Concepto de Divisa

Una divisa es cualquier medio de pago expresado en una moneda distinta a la nacional, independientemente de su forma.

Estructura y Funcionamiento del Mercado de Divisas

El mercado de divisas es un mercado mayorista en el que intervienen entidades de crédito, bancos centrales e inversores institucionales. Son mercados especializados donde los operadores negocian transacciones en divisas por cuenta de las instituciones para las que trabajan.

Características del Mercado de Divisas

• Eficiencia: La información se difunde en tiempo real a todos los participantes en el mercado.
• Homogeneidad de la Mercancía: Una misma mercancía se cotiza al mismo precio, independientemente del lugar donde se efectúe la transacción (Ley del Precio Único).
• Alto Grado de Transparencia y Perfección: Con un gran número de oferentes y demandantes, se acerca al ideal del mercado perfecto.

Tipos de Operaciones en el Mercado de Divisas

Una transacción de divisas consiste en la compra o venta de una divisa, realizada al contado o a plazo. Los principales tipos de transacciones son:

• Operaciones al Contado (Spot)
• Operaciones a Plazo (Forward)
• Swaps de Divisas

Operaciones al Contado (Spot)

Consisten en la compra o venta de una cantidad de divisa al tipo actual cotizado, para entrega en el plazo de dos días laborables.

La Liquidez en el Mercado Spot

Un mercado líquido para una divisa es aquel en el que un cliente puede comprar o vender de forma inmediata una cantidad dada de esa divisa.

Transacciones a Plazo (Forward)

En este tipo de contrato, la compra o venta de la divisa es acordada al contratar la operación, pero su ejecución material se realiza en una fecha futura predeterminada en el contrato.

Diferencias entre Tipos Spot y Forward

Los tipos de cambio aplicables a las transacciones forward difieren de los tipos spot en el valor del diferencial entre los tipos de interés existentes entre ambas divisas para el periodo hasta la liquidación del contrato forward. Los tipos de cambio forward pueden tener una cotización más alta o más baja que los tipos spot, y normalmente no coinciden.

Las divisas débiles cotizan al tipo forward al descuento contra divisas fuertes, mientras que las divisas fuertes cotizan al tipo forward con premio contra las divisas débiles.

Los Swaps de Divisas (Permuta Financiera de Divisa)

Son acuerdos entre dos partes para el intercambio de sendos flujos de caja futuros (pagos e ingresos) en la misma o diferente moneda, correspondientes a operaciones de endeudamiento o inversiones, sobre el mismo nominal y vencimiento, siendo el tipo más corriente el que intercambia pagos de interés correspondientes a pasivos. En definitiva, posibilitan la gestión y cobertura de riesgos de tipo de interés y tipo de cambio.

El Banco Central Europeo (BCE)

Funciones y su Impacto en las Divisas

El BCE juega un papel crucial en la política monetaria de la Eurozona, lo que indirectamente afecta el valor del euro frente a otras divisas.

Ventajas de Adoptar una Moneda Única

• Se eliminan costos de transacción.
• No hay riesgos de cambio (dentro de la zona monetaria).
• Se tiene una moneda fuerte (potencialmente).

Inconvenientes de la Moneda Única

• La existencia de una política monetaria única que no se adapta a las necesidades específicas de cada país miembro.

Factores que Determinan la Demanda de Divisas

• Exportaciones de bienes y servicios.
• Inversiones en otros países.
• Turismo.
• Especulación.

El Mercado Forex (Foreign Exchange)

El mercado Forex está formado por la red financiera global. Sus características principales son:

• Mercado Específico: Se centra exclusivamente en divisas.
• Mercado Libre: Regido por la oferta y la demanda.
• Mercado Mayorista: Con intervención principal de bancos, brókeres y entidades financieras.
• Oficinas de Cambio: Conocidas como Dealing Rooms.

El Euromercado

Es el mercado del dinero a nivel internacional, específicamente financiero, que también involucra divisas. Sus características incluyen:

• Mercado donde se realizan operaciones financieras de intermediación.

Mercado Interbancario

Es el mercado donde los bancos se prestan dinero entre sí, con un tipo de interés establecido, por ejemplo, por la Asociación de Banqueros Británicos.

Autoseguro

No se utilizan instrumentos financieros; se negocia directamente con el cliente para que el pago se realice en la moneda propia.

Tipos de Riesgo (en Operaciones Internacionales)

• Comerciales
• De fraude
• De entrega
• De transporte
• Financieros
• Políticos

Tipos de Cambio

Tipo de Cambio Directo

Indica cuántas unidades de moneda nacional se necesitan para adquirir una unidad de divisa extranjera.

Tipo de Cambio Indirecto

Es la inversa del tipo de cambio directo.

Contratación

Existe libertad en la fijación del precio por parte de las entidades financieras.

Factores que Determinan la Oferta y Demanda de Divisas

La Oferta de Divisas Viene Determinada Por:

• Exportadores de mercancías.
• Exportadores de servicios.
• Inversiones extranjeras.
• Préstamos extranjeros.
• Transferencias públicas.
• Transferencias privadas.

La Demanda de Divisas Viene Determinada Por:

• Importadores de mercancías.
• Importadores de servicios.
• Inversiones españolas en el extranjero.
• Préstamos al exterior.
• Transferencias públicas.
• Transferencias privadas.