La Función Financiera de la Empresa

1. La Función Financiera

Consiste en determinar el capital necesario para realizar una inversión rentable y buscar las fuentes de financiación con el menor coste posible, controlando el endeudamiento.

2. Clases de Inversiones

a) Según la Propiedad de los Recursos Financieros

• Financiación propia: Aportada por la empresa. Puede ser:
  • Capital social: Cantidades aportadas por los socios.
  • Capital: Aportado por el propietario en una empresa individual.
  • Reservas: Beneficios no distribuidos.
• Financiación ajena: Recursos financieros a largo y corto plazo (deudas con empresas, bancos, instituciones, etc. que hay que devolver).

b) Según el Tiempo de Permanencia en la Empresa

• Financiación a largo plazo: Capital social + reservas + recursos financieros a C/P.
• Financiación a corto plazo: Recursos financieros a C/P.

La suma del capital social y las reservas se llama patrimonio neto.

c) Según la Procedencia de los Recursos Financieros

• Financiación interna: Generada por la propia empresa.
• Financiación externa: Procede del exterior.

3. Constitución y Ampliaciones del Capital Social

a) Constitución del Capital Social

(Explicación para una Sociedad Anónima, extensible a otras sociedades). Cuando una S.A. necesita capital, lo obtiene emitiendo acciones (financiación propia, ajena y a largo plazo). Las acciones pueden ser nominativas o al portador. Deben estar desembolsadas al menos en un 25% y ser nominativas mientras no estén completamente desembolsadas.

b) Ampliación del Capital Social

Si la empresa necesita capital para nuevas inversiones, puede ampliar el capital social emitiendo nuevas acciones. Se realiza escritura pública y se registra en el Registro Mercantil. El valor de emisión puede ser: a la par (mismo valor nominal), sobre la par o bajo la par.

4. La Financiación Interna o Autofinanciación

Generada por la propia empresa:

• Reservas: Beneficios no distribuidos.
• Fondos de amortización: Destinados a renovar los bienes.
• Provisiones: Fondos para gastos y riesgos futuros.

Los fondos de amortización y las provisiones se calculan el 31 de diciembre antes del beneficio neto.

a) Autofinanciación de Enriquecimiento (Reservas)

Se utiliza para invertir y hacer crecer la empresa. Tipos de reservas:

• Legales: Obligatorias por ley (mínimo 10% del beneficio neto hasta el 20% del capital social).
• Estatutarias: Aprobadas en los estatutos.
• Voluntarias: Acordadas por los socios.

b) Autofinanciación de Mantenimiento (Fondos de Amortización y Provisiones)

Se dotan el 31 de diciembre antes del beneficio neto. Mantienen la capacidad productiva. Los fondos de amortización renuevan bienes desgastados, obsoletos, etc. La depreciación es la pérdida de valor, y la amortización su expresión numérica. Son costes de producción, pero permanecen en la empresa.

c) Provisiones

Fondos para pérdidas o riesgos futuros, dotados el 31 de diciembre antes del beneficio neto.

5. Ventajas e Inconvenientes de la Autofinanciación

Ventajas

• Mayor autonomía financiera.
• Menor dependencia de recursos ajenos.
• Mayor solvencia.
• Gratuita (sin intereses).
• Principal fuente para Pymes.

Inconvenientes

• Coste de oportunidad (inversiones dudosas).
• Conflicto entre accionistas (reparto de beneficios) y directivos (dotación de fondos).

6. Financiación Ajena o a Corto Plazo

Cuando los recursos propios son insuficientes. Inconveniente: devolver capital e intereses. Se utiliza para financiar operaciones del ciclo de explotación (materias primas, pagos a proveedores, etc.).

a) Crédito Comercial con Proveedores

Compras a plazo. Financiación cómoda y gratuita. Inconveniente: no hay descuentos por pronto pago. Deuda en factura o efectos comerciales a 30, 60, 90, 120 días, etc.