Ciclos Económicos
Los ciclos económicos son patrones recurrentes que experimenta una economía a lo largo del tiempo. Se componen de una serie de fases sucesivas por las que atraviesa la actividad económica. Este comportamiento refleja los altibajos naturales que sufre una economía.
Fases Alcistas (Expansión y Recuperación) | Fases Bajistas (Recesión y Contracción) |
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El comportamiento futuro de la economía es prácticamente impredecible, ya que no sigue un patrón establecido.
Fases del Ciclo Económico | |
Recuperación | La economía comienza a mejorar lentamente después de un periodo de contracción: aumentan la producción y el empleo de forma gradual. Aunque la confianza aún es baja, las empresas retoman la inversión y el consumo empieza a recuperarse. Hay señales positivas, pero aún con cierta incertidumbre. |
Expansión | La recuperación se vuelve sostenida y generalizada. La producción, el empleo y el consumo crecen con fuerza. Las empresas invierten más, la confianza aumenta y la actividad económica se acelera. Sin embargo, este crecimiento puede ir acompañado de presiones inflacionarias. |
Auge | Es el punto más alto del ciclo. La economía opera a plena capacidad: la producción y el empleo alcanzan su nivel máximo. Representa el pico de crecimiento, un estado de máxima bonanza económica. |
Recesión | Comienza la caída o retroceso de la actividad económica. Se reduce la producción, disminuye el empleo y baja el consumo. Las empresas recortan gastos e inversión. La confianza cae y las personas ajustan sus gastos. Esta fase puede variar en intensidad y duración. |
Depresión | Es el punto más bajo del ciclo económico, donde ninguna economía desea estar. Los efectos negativos son profundos y duraderos: disminución drástica del PIB, crisis bancarias, quiebras de empresas y tasas de desempleo elevadas. Una característica distintiva es su posible prolongada duración. Es, en esencia, una recesión prolongada y severa, que a menudo requiere la intervención estatal para el rescate. |
Teoría de los Ciclos Económicos: Joseph Schumpeter
Los ciclos económicos no tienen una duración determinada, pero se pueden distinguir en diferentes tipos según su periodicidad:
Tipos de Ciclos Económicos según su Duración
1.
Cortos o de Kitchin (3 a 5 años):
Se caracterizan por ser pequeñas fluctuaciones en inventario.
Reflejan que las condiciones económicas cambian rápidamente y que el tiempo entre una contracción y una recuperación es corto.
Ejemplo: Crisis del petróleo de 1973: La OPEP, actuando como cartel, redujo la producción de petróleo para castigar a países como EE. UU. Esto provocó una escasez mundial, un aumento drástico en los precios del petróleo y de muchos productos, causando inflación, recesión y una crisis energética. EE. UU. tuvo que buscar nuevas fuentes de energía.
2.
Medios o de Juglar (7 y 11 años):
Están relacionados con las fluctuaciones en la inversión de las empresas.
Ejemplo: Crisis de 2008 “Crisis Subprime”: Es una crisis financiera y especulativa. Muchas personas creyeron que el precio de las viviendas seguiría subiendo, por lo que se endeudaron para invertir. Sin embargo, los precios se estancaron o bajaron, lo que dejó a muchas personas sin dinero para pagar sus deudas, y los bancos dejaron de recibir pagos, provocando una crisis financiera. Tanto la crisis de 2008 como la de 1929 tuvieron su origen en Estados Unidos.
3.
Largos o de Kondratiev (entre 50 y 60 años):
Están relacionados con grandes avances tecnológicos.
Cada fase se desarrolla lentamente, y sus efectos son profundos tanto en el ámbito económico como en el social.
Ejemplo: Revolución Industrial (1830–1914): Durante este periodo hubo cambios fundamentales como la división del trabajo, el uso de nuevas máquinas y la migración del campo a la ciudad, transformando radicalmente la estructura de la economía y la sociedad.
Cómo Saber la Fase del Ciclo en que nos Encontramos
Para determinar la fase actual del ciclo económico, se utilizan variables clave como el Producto Interno Bruto (PIB), la tasa de desempleo y las tasas de interés.
Movimiento de las Variables
El grado de co-movimiento de una variable se mide por la magnitud de su coeficiente de correlación con respecto al PIB. Existen tres tipos principales de co-movimiento de las variables:
Pro-cíclica:
Variables que se mueven en la misma dirección que el PIB. Si el PIB sube, ellas también suben. Si el PIB baja, también bajan.
Correlación positiva.
Ejemplos: Empleo o tasa de empleo, Consumo privado, Inversión privada, Ventas, Producción industrial, Gasto público (en políticas fiscales expansivas).
Nota: La inflación, por ejemplo, no es pro-cíclica, sino acíclica.
Contra-cíclica:
Variables que aumentan cuando el PIB baja y disminuyen cuando el PIB sube.
Correlación negativa. Ejemplo: Desempleo.
Acíclica:
Variables que no siguen un patrón claro con el ciclo económico; pueden subir o bajar sin relación directa al PIB.
Correlación cercana a cero.
Ejemplos: Los precios de las materias primas, la inflación, la tecnología, las transferencias.
Timing de las Variables
Los indicadores económicos se clasifican según su relación temporal con el nivel de actividad general (medido a través del PIB) o con el nivel de actividad de un sector o componente específico de la demanda.
Adelantados:
Anticipan lo que ocurrirá con la economía o el PIB.
Permiten analizar el comportamiento futuro.
Ejemplos: Índice de confianza del consumidor, IMACEC (Chile), Bolsas de valores, Inversiones en mercados financieros.
Coincidentes:
Se mueven al mismo tiempo (en sincronía) que el PIB.
Reflejan lo que está sucediendo actualmente en la economía.
Ejemplos: Empleo, Producción, Consumo actual.
Atrasados:
Se ajustan después de que la economía cambia.
Confirman lo que ya ha sucedido, no predicen.
Ejemplos: Tasa de desempleo, Tasa de interés, Precio de las viviendas.
Crisis Económica
Periodo en el cual una economía afronta dificultades durante un tiempo prolongado.
Es la parte de un ciclo económico en el que se produce un decrecimiento considerable en la economía.
Afecta por igual al conjunto de los agentes económicos durante esta fase del ciclo económico.
Se identifican por medio de cambios en las variables económicas, ya que la producción de bienes y servicios de las empresas y el consumo de los individuos disminuyen.
Características Principales de las Crisis
Provoca inestabilidad y tiene efectos negativos en los mercados.
Disminuye y deteriora las actividades comerciales.
Las crisis económicas pueden ser aisladas (afectan solo a una parte específica), centradas en un sector (como el bancario o energético), afectar a todo un país (crisis nacional) o extenderse a nivel mundial, impactando a múltiples países y sectores al mismo tiempo de una manera más global.
Durante una crisis, los principales indicadores económicos, como los niveles de empleo y el PIB, reflejan una situación desfavorable para los agentes económicos.
Posibles Causas de una Crisis Económica
Especulación financiera:
Ocurre cuando se compran y venden activos financieros (como acciones, bonos o bienes raíces) esperando que su precio suba, sin un respaldo real. Un ejemplo es la crisis de 2008, donde se asumió que el precio de las casas seguiría subiendo, generando una burbuja que finalmente estalló.
Pánico bancario:
Se produce cuando muchas personas retiran su dinero de los bancos al mismo tiempo por temor a que estos quiebren, generando una crisis de liquidez. Ejemplo: en EE. UU. ha ocurrido varias veces, y en Argentina se implementó el «corralito» para limitar los retiros. Es una de las situaciones más críticas para un país.
Importantes fluctuaciones de tipos de interés:
Cuando el Banco Central modifica fuertemente las tasas de interés (subiéndolas o bajándolas) sin una política monetaria clara, puede desincentivar la inversión o el consumo, afectando la estabilidad económica.
Mala aplicación de distintas políticas económicas:
Una política económica mal diseñada o implementada, ya sea fiscal o monetaria, puede agravar problemas como el déficit, la inflación o el endeudamiento, lo que puede conducir a una crisis.
Devaluación de divisas:
La devaluación puede estimular las exportaciones, pero también encarece los productos importados, reduciendo el poder adquisitivo de la población y afectando el consumo interno.
Destrucción de puestos de trabajo:
Ocurre cuando muchas personas pierden sus empleos, ya sea por despidos masivos, recesión, inflación o disminución del PIB. Esto reduce el consumo, agrava la pobreza y profundiza la crisis.
Tipos de Crisis Económicas
Crisis financiera:
Ocurre cuando el mercado financiero se ve afectado por especulación excesiva o por una burbuja que crece artificialmente hasta que explota. Esto provoca una pérdida de confianza en el sistema financiero y una caída en el valor de los activos.
Ejemplo: Crisis subprime (2008)Crisis de deuda:
Se produce cuando un país no puede pagar sus deudas (default) debido a una caída de ingresos o altos niveles de endeudamiento. Genera desconfianza en los mercados, fuga de capitales y parálisis económica.
Ejemplo: Crisis de Grecia (2010).Burbuja económica:
Se refiere a cuando el precio de un activo crece artificialmente hasta que pierde su sustento real y colapsa de forma repentina. La confianza se pierde y la burbuja explota.
Ejemplo: Crisis de 2008 (Subprime).Crisis de balanza de pagos:
Sucede cuando un país tiene problemas para reducir su déficit comercial, generando incertidumbre en sus socios comerciales y debilitando el flujo de inversiones y exportaciones.
Ejemplo: Crisis de deuda latinoamericana (años 80).Crisis cambiaria:
Tiene lugar cuando la moneda de un país pierde valor rápidamente, por inflación, devaluación o pérdida de confianza. Esto encarece las importaciones y reduce el poder adquisitivo, afectando el consumo interno.
Ejemplo: Crisis del peso mexicano (1994), “Efecto Tequila”.Crisis bancaria:
Se da cuando los bancos no pueden cumplir sus obligaciones de pago debido a falta de liquidez o insolvencia. Se genera desconfianza y la gente retira masivamente su dinero.
Ejemplo: Crisis bancaria en Islandia (2008)
Ejemplos Históricos Importantes
Qué Sucedió | Tipos de Crisis | |
Gran Depresión (1929) | Comenzó con el colapso de la Bolsa de Wall Street el 29 de octubre de 1929. La especulación bursátil había inflado artificialmente los precios de las acciones. Cuando estalló la burbuja, millones de personas perdieron sus ahorros, miles de bancos quebraron y se destruyeron millones de empleos. El mundo cayó en una recesión prolongada. Fue necesaria la intervención del Estado con el New Deal (1933) para reactivar la economía con una gran inversión; recién en 1945 los niveles de desempleo alcanzaron una estabilidad junto con las tasas de interés. | Financiera Bancaria Burbuja ec |
Crisis de Deuda Latinoamericana (años 80) | Durante los años 80, muchos países de América Latina tomaron préstamos internacionales para financiar su desarrollo. Sin embargo, el alza en las tasas de interés en EE. UU. y la caída en los precios de exportación hicieron que los países no pudieran pagar sus deudas externas. Se produjo una crisis generalizada: aumento del desempleo, caída del PIB, intervención del FMI y ajustes estructurales muy duros. | Deuda Balanza de pagos |
Efecto Tequila (México, 1994) | Tras una fuerte inestabilidad política, el gobierno mexicano devaluó inesperadamente el peso. Esto generó desconfianza internacional, fuga masiva de capitales, caída de reservas internacionales, crisis bancaria y recesión. EE. UU. tuvo que otorgar un paquete de rescate para evitar el colapso total. El consumo interno se desplomó y las tasas de interés subieron drásticamente. | Cambiaria Bancaria Financiera |
Crisis Asiática (1997) | Comenzó en Tailandia con la devaluación abrupta del baht, y rápidamente se extendió a otros países asiáticos como Corea del Sur, Indonesia y Malasia. La salida de capitales, el colapso de monedas nacionales y el cierre de empresas provocaron recesiones severas. Los sistemas bancarios colapsaron, y el FMI intervino con paquetes de rescate que exigieron reformas estructurales muy profundas. | Cambiaria Bancaria Financiera |
Gran Recesión o Crisis Económica Mundial de 2008 | Se originó en EE. UU. por la concesión masiva de créditos hipotecarios de alto riesgo (subprime). Al subir las tasas de interés, millones de personas dejaron de pagar sus hipotecas. Los bancos que tenían estos créditos como activos quebraron. El sistema financiero colapsó y se propagó a Europa y otros países. Fue necesaria la intervención estatal masiva para evitar una depresión global. | Financiera Bancaria Deuda Burbuja ec Especulativa “de todo” |
Teoría de Crisis Económicas
1. John M. Keynes:
Las crisis son resultado de expectativas negativas e incertidumbre. Se superan con políticas activas que estimulen la demanda.
Las crisis surgen por la incertidumbre y el miedo al futuro.
Si las personas o empresas creen que la economía irá mal, dejan de gastar e invertir, lo que efectivamente empeora la situación.
Por eso, la psicología y las expectativas de las personas son muy importantes.
Para poder solucionar las crisis:
El Estado debe intervenir cuando hay crisis.
Propone estimular la demanda agregada, es decir, hacer que las personas y empresas gasten más.
¿Cómo? Aumentando el gasto público, bajando impuestos o facilitando el crédito.
2. Karl Marx “Crisis Cíclicas”:
Karl Marx, en su teoría de las crisis cíclicas, sostiene que las crisis económicas son endógenas, es decir, provienen del propio funcionamiento interno del sistema capitalista y no de factores externos. Estas crisis no son excepcionales, sino inevitables y repetitivas. Ocurren por:
Falta de acumulación de capital:
Cuando los empresarios no logran obtener suficientes ganancias, dejan de invertir.
Esto frena la producción, disminuye el empleo y baja los salarios, lo que genera menos consumo y profundiza la crisis.
Baja de la tasa de ganancia:
La tasa de ganancia es la relación entre el beneficio obtenido y el capital invertido. Según Marx, si esta tasa disminuye, los empresarios buscan formas de volver a aumentarla.
Aumento de la especulación:
Al bajar la rentabilidad en la economía productiva, los empresarios buscan ganancias en la especulación financiera (inversiones riesgosas, burbujas).
Esto provoca inestabilidad, pobreza y restricción del consumo, ya que la economía se desconecta de las necesidades reales de las personas.
3. Hyman Minsky:
Hyman Minsky propuso que, durante periodos prolongados de estabilidad económica, los bancos, empresas e inversionistas se vuelven complacientes. Es decir, al no percibir señales de riesgo ni de crisis, asumen cada vez mayores riesgos financieros con la esperanza de seguir aumentando sus beneficios.
Esto significa que las semillas de la próxima crisis se plantan justamente durante la bonanza. En lugar de prevenir la inestabilidad, los tiempos estables generan una falsa sensación de seguridad que lleva a decisiones imprudentes.
Hipótesis de la Inestabilidad Financiera
Primera etapa (Financiamiento prudente):
Los bancos y prestatarios son cautelosos.
Los créditos se otorgan a quienes pueden pagar el capital y los intereses.
Los agentes evalúan cuidadosamente la posibilidad de que suban los precios y los bancos evalúan bien los riesgos.
Segunda etapa (Financiamiento especulativo):
Los bancos otorgan préstamos de los que solo se pueden pagar los intereses, es decir, no se puede cubrir la deuda completa, pero sí los intereses.
Tercera etapa (Financiamiento Ponzi):
Los bancos dan préstamos a personas que no pueden pagar ni el dinero inicial ni los intereses.
En 2008, se otorgaban préstamos bajo la expectativa de que los precios de las viviendas seguirían subiendo.
Etapa Final “Momento Minsky”:
Cuando la burbuja explota y se hace evidente que los precios de las viviendas no subieron, la especulación se desvanece. Los deudores no pueden pagar sus obligaciones, se rompe la cadena de pagos, se genera pánico y el colapso del crédito desata la crisis financiera.
Minsky explicó todo esto 30 años antes de la crisis de 2008, una crisis que, según su teoría, pudo haber sido evitada. Sin embargo, en ese momento no existían regulaciones suficientes para frenar estos comportamientos de riesgo. Hoy en día, su teoría es considerada fundamental para entender las crisis financieras modernas.