Las Ampliaciones de Capital

La empresa puede obtener recursos del exterior mediante la captación de nuevo capital. Una ampliación implicará un incremento del número de acciones. Es conveniente indicar, sin embargo, que no siempre las ampliaciones de capital constituyen la aportación de nuevos recursos:

• A veces se amplía el capital pasando parte de las reservas al capital. En este caso no se produce ninguna aportación de recursos.
• Se puede dar el caso de que se ofrezca a acreedores de la empresa la posibilidad de cambiar la deuda por una participación en acciones.

La Bolsa de Valores

Son mercados organizados en los que se pueden comprar y vender acciones, obligaciones y otros valores. (Valor de mercado = Valor nominal x cotización).

• A la par: Cuando su valor de cotización es igual al nominal.
• Sobre la par: Cuando es superior.
• Bajo la par: Cuando es inferior.

Corretajes y Comisiones

Corretajes: Normalmente, la compraventa de valores se organiza por medio de intermediarios (agencias de cambio y bolsa). Estos cobran por su actividad una determinada comisión por acción. La tarifa: 2,5 x mil hasta el 4,5 x mil.

Comisiones bancarias: Si la operación se lleva a cabo por medio de un banco, se añade, además, una comisión bancaria que oscila entre el 70% y el 100% del corretaje. A veces, estas comisiones se aplican directamente sobre el valor efectivo, y se puede llegar hasta el 4,5 x mil.

Ayudas y Subvenciones

Ayudas según la forma que adoptan:

• Subvenciones financieras.
• Rebajas o exenciones en impuestos y tributos.
• Préstamos a un tipo de interés bajo.
• Bonificación en las cuotas empresariales a la seguridad social.
• Primas en la adquisición de determinados materiales y equipamientos.
• Cesión de inmuebles o terrenos a título gratuito o en condiciones muy favorables.

Ayudas según la autoridad que les concede:

• Ayudas comunitarias: la Unión Europea destina cantidades importantes de su presupuesto en beneficio de las empresas.
• Ayudas estatales: son las ayudas que emanan del gobierno central.
• Ayudas de las Comunidades Autónomas: provienen de los diversos gobiernos autonómicos, como la Generalitat.
• Ayudas locales: provienen de la corporación municipal donde se encuentra la empresa.

El Factoring

Es un tipo de contrato por el cual una empresa cede a otra llamada sociedad factor, el cobro de las deudas de los clientes. El uso del factoring presenta ventajas importantes:

• Permite evitar las tareas administrativas de cobro de las deudas y, por tanto, ahorra costes de funcionamiento.
• Facilita de manera inmediata unos recursos financieros que de otra manera no obtendrían hasta al cabo de un periodo más o menos amplio.
• Elimina el riesgo de impago, ya que la sociedad factor es la que corre el riesgo.

Su principal inconveniente es su coste elevado. Naturalmente, la empresa factor compra las deudas por un valor inferior a su nominal para cubrirse del riesgo de impago, soportar el coste del aplazamiento de los pagos y obtener su propio beneficio.

Una Letra de Cambio

Es un título de crédito por el que el comprador de un bien se compromete a pagar una cantidad en un plazo determinado.

El Descuento

Es una operación mediante la cual el librador puede obtener su importe de forma avanzada, presentando a una entidad financiera para que la descuente. La entidad financiera le proporcionará una cantidad inferior a la que figura en la letra, ya que cobrará una comisión y un interés que dependerá del plazo que falte hasta el vencimiento. La fórmula es: d = C · y · n/360.

Proyecto de Inversión

Para recibir las ayudas, el empresario debe redactar un proyecto de inversión que incluya:

• Datos de identificación.
• Análisis y descripción del proyecto.
• Programas de inversiones.
• Memoria laboral.
• Memoria financiera del proyecto.
• Memoria económica del proyecto.
• Memoria comercial de la actividad.

Financiación Externa a Largo Plazo

Una obligación: es un título de renta fija que convierte a su propietario en un acreedor de la empresa, que le da derecho al cobro, en su momento, de los intereses generados y el reembolso de los medios financieros aportados. La duración de un empréstito por obligaciones puede ser variable. La deuda total recibe el nombre de empréstito, mientras que cada una de las partes alícuotas en que se divide es una obligación.

En una obligación podemos distinguir los siguientes elementos:

• Valor nominal: Es el importe que aparece en el título y sobre el cual se calculan los intereses.
• Tipo de interés: Una obligación llevará asociado un rendimiento para su comprador que se puede calcular a partir de la aplicación del tipo de interés a su nominal.
• Precio de emisión: Es el precio por el que se pone a la venta.
• Plazo de amortización: Es el periodo de tiempo al cabo del cual la empresa ha de volver al obligacionista la cantidad aportada.
• Precio de reembolso: Es el importe que se recibirá en el momento de la amortización, es decir, cuando la empresa vuelve al obligacionista la deuda que tenía en concreto con él.
• Garantía: Algunas obligaciones están garantizadas con algún bien del patrimonio de la empresa, o con su totalidad.
• Convertibilidad en acciones: Las obligaciones convertibles dan derecho a su poseedor de cambiarlas por acciones de la empresa en el momento de la amortización, en lugar de recibir el importe fijado.
• Indexado: Algunas obligaciones tienen la rentabilidad ligada a la evolución de un determinado índice, que puede estar calculado según los resultados que obtenga la empresa.

Un Préstamo

Es un contrato por el cual una persona o una entidad llamada prestatario recibe de otra llamada prestamista una determinada cantidad de dinero, con la condición de retornar en unos plazos y unas condiciones preestablecidas.

Interés

y = C · n · y

Capital final: Cf = Ci + I

Modalidad de capitalización:

• Simple: Cf = Ci · (1 + ni)
• Compuesta: Cf = Ci · (1 + i) ^ n

Modalidad de amortización:

Cuota anual: C · I / (1 – (1 + i) ^ n)

TAE: y = (1 + in) ^ m.

El Leasing

Es un contrato pactado entre una empresa y una entidad de leasing, por medio del cual la empresa de leasing adquiere un bien a su nombre y lo alquila a la empresa usuaria. Se incluye también el valor que tendrá el bien en cuestión una vez haya finalizado el contrato. Este valor se denomina valor residual.

Hay varios tipos de leasing, entre los que podemos destacar:

• El leasing operativo: Se caracteriza porque el arrendatario puede revocar el contrato comunicando su decisión en las condiciones de tiempo y de forma que se estipulen.
• El leasing financiero: El arrendatario se compromete a pagar unas cuotas periódicas con carácter irrevocable. A diferencia del caso anterior, no se puede devolver el bien objeto del contrato y dejar de pagar las cuotas.

El Crédito

Es una operación mediante la cual una entidad financiera se compromete a entregar dinero a un cliente, de los que puede disponer de una sola vez o mediante retiradas parciales, pagando intereses solo por las cantidades de que se vaya disponiendo.

• Crédito simple: El banco concede dinero al cliente hasta un límite determinado. Al final de la fecha especificada, abona al cliente el importe del que todavía no ha dispuesto.
• Crédito en cuenta corriente: También se llama póliza de crédito. La principal diferencia con el caso anterior es que la empresa puede efectuar retiradas de efectivo, así como ingresos.

KRP = beneficios a disposición de los accionistas / recursos propios.

Kc = KRP · (RP / Pasivo total) + Kra · (RA / Pasivo total).