Análisis patrimonial

Es la parte del análisis que se ocupa de estudiar las relaciones que existen entre los diferentes elementos del balance de situación. Su nombre es debido a que dicho estado financiero refleja la situación patrimonial de la empresa.

Análisis financiero

Estudia la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas y obligaciones, tanto en el corto plazo (liquidez) como en el largo plazo (solvencia), así como el grado de endeudamiento que ha alcanzado.

Liquidez

Capacidad que tiene empresa de transformar sus inversiones (activo) en medios de pago totalmente líquidos (caja o bancos)

Solvencia

Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas con la garantía de sus inversiones. Los problemas graves de solvencia pueden provocar la quiebra de la empresa.

Concurso de acreedores

Procedimiento judicial en el que entran las empresas que no pueden hacer frente a sus pagos. Cuando tiene problemas de liquidez y solvencia a c/p.

Diferencia entre una empresa industrial y una comercial

La comercial tiene un flujo de dinero más rápido y la industrial tiene el proceso de fabricación primero.

Periodo medio de maduración (PMM)

Tiempo expresado en días, que una empresa tarda en recuperar el dinero que ha invertido en su proceso productivo.

El PMM económico

Periodo de maduración económico empieza al comprar las materias primas.

El PMM financiero

El periodo de maduración financiero empieza cuando pagamos las materias primas. Esto indica los días en que la inversión realizada en el proceso productivo debe ser financiada, a ser posible, a largo plazo.

El fondo de maniobra (FM)

Cuando hablamos de todos los recursos financieros a l/p que la empresa necesita para poder llevar a cabo su actividad en un c/p. Es decir, sirve como medida de la capacidad que una empresa tiene para continuar con el desarrollo de su actividad.

(Total PN + total PNC) – total ANC

En el fondo de maniobra negativo existen sectores económicos donde esto no es preocupante como les ocurre al Mercadona, Carrefour… ya que se justifica en que cobran al cliente al contado y pagan a los proveedores a plazo.

Situaciones financieras con el FM mayor que 0

Estabilidad financiera – Activo = PN. No hay financiación ajena.

Estabilidad financiera normal – AC mayor que PC. Situación habitual.

Situaciones financieras con el FM menor que 0

Situación de concurso de acreedores – AC menor que PC. Problemas de liquidez a c/p

Desequilibrio financiero a l/p – PN = 0. Toda la financiación es exigible, problemas de solvencia.

Situación de quiebra – A menor que P. PN negativo. La ampliación de capital es su única solución.

Ratios financieros – endeudamiento

Garantía o solvencia a l/p – Activo total/Pasivo exigible (menor que 1=quiebra)

Endeudamiento – Pasivo exigible/PN (mayor que 1 = endeudamiento elevado, si es menor que 1= endeudamiento aceptable, PN mayor que el pasivo exigible)

Calidad de la deuda – PC/PE (valor cercano al 0 = deuda a l/p evitando tensiones de tesorería)

Ratios financieros – Liquidez

Garantía o solvencia a c/p – AC/PC (valor mayor que 1, FM +)

Tesorería o acid test – (Realizable + disponible)/PC (valor mayor que 1, pero no mucho, ya que indica que la empresa tiene recursos ociosos.)

Disponibilidad – Disponible/PC (valor teórico menor que 1 pero lejos del 0)

Análisis económico

Tiene como objetivo determinar cuales son los resultados de la actividad de la empresa y cómo se estructuran y obtienen.

Rentabilidad económica (ROA)

Mide el rendimiento de las inversiones de la empresa, con independencia de la financiación utilizada para llevar a cabo las mismas. BAII/Activo total medio (total activo de ambos años dividido entre 2)

Rentabilidad financiera (ROE)

Mide la capacidad de una empresa para crear valor a sus propietarios, es decir, el beneficio generado por la empresa con relación al capital aportado por los socios. Beneficio neto/PN

Apalancamiento financiero

Es la relación entre capital propio e inversión total en una operación financiera. A mayor crédito, mayor apalancamiento y menor inversión del capital propio. Es simplemente usar endeudamiento para financiar una operación.

Efecto apalancamiento= Activo/PN x BAI/BAII

Ef. ap – mayor que 1 = puede recurrir a la financiación ajena (endeudarse)

Ef. ap – menor que 1 = endeudarse provocará un nivel de endeudamiento perjudicial para la empresa.

Las fuentes de financiación

Origen de los fondos líquidos que necesita una empresa, representa su estructura financiera.

Según la propiedad

Propia o ajena Según la procedencia: interna o externa

Según el plazo de devolución

C/p o l/p

Financiación espontánea

Financiación gratuita (subvención)

Financiación negociada

Se obtiene en previo acuerdo, reflejado en un contrato con la parte que presta los recursos por los que la empresa debe pagar unos intereses.

Financiación propia

No es exigible por un tercero ajeno a la empresa, no genera obligación de devolución.

Fuentes de financiación propia

Aportaciones de los propietarios, financiación interna o autofinanciación, subvenciones y crowfunding

Autofinanciación

Comprende los medios de financiación que no proceden ni de una nueva aportación de los socios, ni de un aumento de las posiciones deudoras de la empresa, sino que se trata de recursos que esta genera por sí misma.

Ventajas:

Genera más autonomía financiera al no depender de acreedores

Fortalece la solvencia de la empresa al aumentar el volumen de fondos propios

Ahorra gastos bancarios procedentes de la financiación ajena

Inconvenientes:

Supone un descenso en los dividendos que percibe el accionista, disminuyendo por consiguiente la rentabilidad financiera

Se pueden dejar para oportunidades de inversión con rentabilidades interesantes al no tener recursos propios suficientes para llevarlas a cabo.

Las reservas: son los beneficios obtenidos en un ejercicio económico que son atribuidos en tres los propietarios de la sociedad. Autofinanciación de enriquecimiento.

Prima de emisión: cuando se produce una aplicación de capital se denomina prima de emisión a la diferencia entre el valor de la emisión de las nuevas acciones y el valor nominal de las ya existentes.

Financiación propia y externa

Recursos financieros que no implican obligaciones de devolución con terceros y que proceden del exterior de la empresa.

Financiación ajena

Tienen que se devueltas por la empresa por lo que figuran en el pasivo del balance, puede ser a largo o a corto plazo.

Proveedores de inmovilizado, proveedores comerciales, acreedores por prestaciones de servicios, entidades financieras, empréstitos, organismos públicos…