1. Criterios de Evaluación de Inversiones
Para comparar inversiones existen varios criterios que se agrupan en dos tipos:
- Estáticos: son aquellos que no tienen en cuenta la pérdida de valor del dinero con el paso del tiempo. Estos son:
- El Pay-Back.
- El FNT (Flujo Neto de Tesorería).
- Dinámicos: son aquellos que sí tienen en cuenta la pérdida de valor del dinero con el paso del tiempo. Estos son:
- El VAN (Valor Actual Neto).
- La TIR (Tasa Interna de Retorno).
Definiciones clave
- Pay-back: consiste en calcular el tiempo que la empresa tardará en recuperar su inversión.
- FNT: consiste en dividir la suma de los flujos de caja entre la inversión inicial.
- VAN: consiste en actualizar el dinero a una fecha concreta para poder comparar cantidades homogéneas. Se compara la inversión inicial con los flujos de caja en dinero actualizado.
La fórmula del VAN es:
VAN = -A + C₁/(1+k)¹ + C₂/(1+k)² + ... + Cₙ/(1+k)ⁿ
Donde A = desembolso inicial, Cₙ = flujos de caja, k = interés que determina la empresa.
Nota: Cuanto mayor sea el VAN, más rentable será la inversión. Un inconveniente es la falta de precisión al determinar el valor de k.
La TIR (Tasa Interna de Retorno)
La TIR es el valor que hace que el VAN se iguale a 0. Indica la mayor depreciación que puede soportar la inversión.
- Si k > r: la inversión no es rentable.
- Si k < r: la inversión es rentable.
La fórmula es: 0 = -A + C₁/(1+r)¹ + C₂/(1+r)² + ... + Cₙ/(1+r)ⁿ
2. Fuentes de Financiación para Emprendedores
- Incubadoras y aceleradoras: Impulsan negocios recién creados (incubadoras) o financian empresas establecidas (aceleradoras). Aportan recursos y contactos.
- Family, friends and fools: Familiares, amigos y personas que confían en el proyecto. Es la fuente más accesible.
- Financiación pública: Organismos como el ICO que aportan liquidez y ayudan a jóvenes emprendedores.
- Inversores: Empresas grandes que recurren a inversores externos para obtener capital y contactos.
3. Descuento Comercial
El descuento comercial es una operación donde una entidad bancaria presta dinero a una empresa sobre un derecho de cobro no vencido.
Cálculo del efectivo
Fórmula: E = N - Dc - C
Donde Dc = (N · i · t) / B. Siendo B la base temporal (360 para días).
Ejemplo: Para un nominal de 5.000€ a 100 días al 4%:
- Dc = (5.000 · 0,04 · 100) / 360 = 55,56€
- E = 5.000 – 55,56 = 4.944,44€
El factoring es similar, pero la sociedad de factoring asume el riesgo de impago, lo que conlleva un coste mayor.
4. Capitalización Compuesta
Fórmula: Cₙ = C₀ (1 + i)ⁿ
Para un capital de 5.200€ al 6,45% durante 4 años:
C₄ = 5.200 (1 + 0,0645)⁴ = 6.677,07€
5. Ampliación de Capital
Datos: k=50.000€, r=30.000€, acciones=800, emisión=90€/acción.
a) Suscripción de 50 acciones
- VN = 62,5 €/acción
- VT = 100 €/acción
- VDS = 1,11 €/acción
- Coste total: 8 · 1,11 · 50 + 50 · 90 = 4.944 €
b) Derechos de suscripción
Un accionista antiguo podrá suscribir 30 acciones por un precio de 2.700€.