Banco Central Europeo (BCE) y el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)
El Banco Central Europeo (BCE) fue creado en 1998 para respaldar el euro (€). El BCE y los bancos nacionales de los países miembros de la Unión Europea (UE) forman el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), dirigido por los propios órganos rectores del BCE.
Su función principal es definir y ejecutar la política monetaria única en los países que han adoptado el euro como moneda.
Funciones Esenciales del SEBC
- Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.
- Realizar operaciones de cambio de divisas.
- Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros participantes.
- Garantizar el buen funcionamiento del sistema de pago en la zona euro.
- Contribuir a la supervisión bancaria y a la estabilidad del sistema financiero.
- Autorizar la emisión de billetes que los bancos centrales se encargarán de poner en circulación.
La Política Monetaria: Concepto y Objetivos
La política monetaria es el conjunto de acciones que llevan a cabo las autoridades monetarias con el fin de controlar las variaciones en la cantidad de dinero y/o el tipo de interés.
Objetivos Macroeconómicos
Sus objetivos, de carácter macroeconómico, son:
- El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB).
- El aumento del empleo.
- La estabilidad de precios.
- El equilibrio en el sector exterior.
Aunque la mayoría de los países persiguen los mismos objetivos finales siguiendo distinto orden de prioridad, el más relevante desde el punto de vista monetario es el control de la inflación, o lo que es lo mismo, la estabilidad de los precios. En cualquier caso, la política monetaria puede ser expansiva o contractiva.
Instrumentos de la Política Monetaria
- Operaciones de mercado abierto: El banco central compra o vende deuda pública a los bancos comerciales. Es el instrumento más importante en la actualidad. Mediante la compra de títulos se inyecta liquidez al sistema, poniendo dinero en circulación. Al venderlos, se retira dinero.
- Reservas obligatorias: En casi todos los países se exige a las entidades bancarias que mantengan en el banco central determinadas reservas en función de su volumen de depósitos. El importe de estas reservas obligatorias se determina a través del coeficiente de caja, estudiado en el capítulo anterior.
- Facilidades permanentes de crédito o de depósitos: Son instrumentos fundamentados en tipos especiales de interés destinados a las entidades que operan con el Eurosistema y que cumplen ciertas condiciones.
La Inflación: Definición y Teorías Explicativas
Definición de Inflación
La inflación es el aumento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios de una economía.
Teorías Explicativas de la Inflación
Existen diversas teorías que explican las causas de la inflación:
Inflación por Exceso de Demanda
La inflación aparece por un exceso en la demanda agregada de bienes y servicios sobre su oferta agregada. Hay tres escuelas de pensamiento que explican teóricamente la inflación basándose en esta causa:
Escuela Clásica
Los economistas de esta escuela, basándose en la teoría cuantitativa, consideran que la única causa de la inflación es el aumento de la cantidad de dinero por encima del nivel de producción.
Escuela Keynesiana
Según esta escuela, la política monetaria solo es útil para corregir la inflación en situaciones de pleno empleo, mientras que ante situaciones de desempleo se facilita el aumento de la producción recurriendo a las políticas fiscales presupuestarias.
Escuela Monetarista
Fue fundada por el economista norteamericano Milton Friedman. Al igual que la escuela clásica, de la que constituye una versión actualizada, se basa en la teoría cuantitativa y llega a la conclusión de que la inflación es siempre un fenómeno monetario.
Inflación por Aumento de Costes
Las causas de la inflación son un aumento sostenido de los costes de producción de las empresas. Al elevarse los precios de los factores, les resulta más caro producir. Si este encarecimiento no está compensado con un aumento de la productividad, su efecto final será el alza de los precios.
Inflación Estructural
La razón de la inflación es la deficiente estructura económica del país y el mal funcionamiento de sus instituciones. Se trata, por tanto, de explicar la inflación de manera más global, sin hacer recaer todo el problema sobre un único elemento.
Consecuencias y Medición de la Inflación
Efectos de la Inflación
Los principales efectos de la inflación son:
- Pérdida del poder adquisitivo: Para comprar la misma cantidad de productos es necesario más dinero.
- Pérdida de competitividad en el exterior al encarecerse nuestros productos.
- Sustitución de mano de obra por capital, lo que produce desempleo.
- Sustitución de parte de la producción nacional por producción extranjera más barata.
- Aumento de la presión fiscal indirecta.
- Creación de un clima de incertidumbre.
Medición de la Inflación
La evolución de los precios en la economía española se mide con el Índice de Precios de Consumo (IPC). Para establecer comparaciones se utiliza el IPC anual, que se consigue sumando el IPC de todos los meses.
El IPC Armonizado (IPCA)
Cuando se comparan índices de precios entre los distintos países de la UE, se utiliza el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA).