La Política Fiscal

1. La Política Fiscal

La política fiscal son las decisiones que toma el sector público sobre sus ingresos y gastos, con el objetivo de fomentar el crecimiento económico, el empleo y la estabilidad de precios.

Los Ingresos Públicos

Los ingresos públicos se clasifican en tres tipos principales:

• Tributos: Pagos realizados por los ciudadanos al sector público. Se subdividen en:
  • Impuestos: Pagos al sector público sin contraprestación directa.
  • Tasas o precios públicos: Pagos al sector público por la recepción de un servicio público específico.
  • Contribuciones especiales: Pagos al sector público para financiar proyectos colectivos que benefician a un grupo específico de ciudadanos.
• Cotizaciones Sociales: Impuestos que recaen sobre los sueldos y salarios, destinados a financiar la Seguridad Social.
• Otros Ingresos: Incluyen:
  • Ingresos patrimoniales: Rentas obtenidas por las propiedades públicas.
  • Transferencias: Ayudas o subvenciones recibidas.
  • Ventas de propiedades: Ingresos derivados de la privatización de activos públicos.

Los Gastos Públicos

Los gastos públicos se clasifican en dos tipos principales:

• Gastos Corrientes: Gastos de funcionamiento del sector público.
• Gastos de Inversión: Gastos destinados a crear o mejorar infraestructuras.

2. Política Fiscal Discrecional y Estabilizadores Automáticos

Política Fiscal Discrecional

La Política Fiscal Discrecional se refiere a las intervenciones explícitas del gobierno para modificar los impuestos (T), los gastos públicos (G) y las transferencias y subvenciones (TR). Su objetivo es suavizar el ciclo económico, evitando expansiones y recesiones bruscas.

Tipos de Política Fiscal Discrecional:

• Política Fiscal Expansiva: Se aplica cuando la economía está en crisis o recesión, buscando estimular la demanda agregada. Sus herramientas incluyen:
  • Reducción de impuestos (T).
  • Aumento de gastos públicos (G).
  • Aumento de transferencias y subvenciones (TR) (pagos del Estado sin contraprestación directa).
• Política Fiscal Restrictiva: Se aplica para frenar la economía cuando un crecimiento descontrolado puede generar inflación y burbujas financieras. También permite al Estado ahorrar para posibles crisis futuras. Sus herramientas incluyen:
  • Aumento de impuestos (T).
  • Reducción de gastos públicos (G).
  • Reducción de transferencias y subvenciones (TR).

Estabilizadores Automáticos

Los estabilizadores automáticos son mecanismos de la política fiscal que actúan de forma automática, sin necesidad de una decisión explícita del gobierno, para contrarrestar las fluctuaciones del ciclo económico. Los ingresos y gastos públicos aumentan o disminuyen en función de la fase del ciclo:

• En expansión económica: El PIB y el empleo suben, lo que automáticamente incrementa la recaudación de impuestos y reduce el gasto en prestaciones por desempleo.
• En recesión económica: El PIB y el empleo bajan, lo que automáticamente reduce la recaudación de impuestos y aumenta el gasto en prestaciones por desempleo.

3. El Déficit Público

El déficit público se produce cuando el Estado gasta más de lo que ingresa. Se distinguen dos tipos principales:

• Déficit Cíclico: Se genera en épocas de crisis económica, cuando el Estado gasta más (por ejemplo, en prestaciones por desempleo) y recauda menos (debido a la menor actividad económica). Este tipo de déficit se considera normal y tiende a desaparecer con la recuperación económica, por lo que no es inherentemente problemático.
• Déficit Estructural: Es aquel que persiste incluso en épocas de expansión económica. Este tipo de déficit es problemático porque contribuye al aumento de la deuda pública y, consecuentemente, a los gastos por intereses, lo que puede comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo.

Financiación del Déficit Público

La financiación del déficit público puede realizarse de tres formas principales:

• Deuda Pública: El Estado se endeuda mediante la emisión de títulos de deuda (bonos, letras, obligaciones) a los que debe pagar intereses a los inversores.
• Políticas de Ajuste: Implican medidas para reducir el déficit, como aumentar los impuestos o recortar los gastos públicos y las transferencias.
• Monetizar el Déficit: Consiste en la emisión de dinero por parte del Banco Central para financiar directamente el déficit público. Esta práctica está prohibida por la Unión Europea debido a su potencial para generar inflación.

El Dinero y la Inflación

1. El Dinero

El dinero es un medio de cambio, pago y cobro generalmente aceptado de forma universal. Cumple tres funciones básicas:

• Medio de Cambio: El dinero sirve para cancelar deudas y facilitar las transacciones.
• Depósito de Valor: El dinero permite aplazar la compra de bienes y servicios, es decir, permite ahorrar.
• Unidad de Cuenta: Sirve para valorar los bienes, servicios y cualquier magnitud económica, facilitando la comparación.

El dinero ha sido un motor fundamental para la especialización y la organización de la actividad económica. Entre sus ventajas se encuentran el fomento de la productividad y la mecanización. Un inconveniente es la dependencia de este mecanismo de coordinación en los mercados.

Tipos de Dinero a lo Largo de la Historia

A lo largo de la historia, el concepto y las formas de dinero han evolucionado:

1. Primeras Civilizaciones: Utilizaban registros contables con unidades de medida basadas en productos agrícolas y ganaderos.
2. Dinero Mercancía: Se usaban como dinero mercancías que poseían un valor intrínseco propio (por ejemplo, sal, conchas, ganado). Las características ideales de una mercancía para ser dinero eran: ser escasa, pequeña (fácil de transportar), divisible y duradera. Con el tiempo, los metales preciosos como el oro y la plata se convirtieron en la forma predominante de dinero mercancía, dando origen a la moneda.
3. Orfebres y el Origen de la Banca (Edad Media): Los orfebres comenzaron a guardar el oro de los comerciantes, entregando a cambio certificados de depósito. Con el tiempo, estos certificados de papel empezaron a circular como medio de pago, dando origen a los billetes (y al sistema de patrón oro). Posteriormente, los orfebres (proto-banqueros) comenzaron a emitir más papel del oro que realmente poseían en custodia, concediendo créditos y dando así origen a la banca moderna.
4. Dinero en la Actualidad: El dinero actual es principalmente dinero fiduciario, cuyo valor no reside en un bien físico, sino en la confianza que la sociedad deposita en él y en la autoridad que lo emite (el Estado y los bancos centrales). Incluye billetes, monedas y depósitos bancarios. Formas más recientes incluyen el dinero electrónico y las criptomonedas.

El Tipo de Interés

El tipo de interés es el precio del dinero, es decir, el coste de pedir prestado dinero o la remuneración por prestarlo (similar a un alquiler). Las principales causas que motivan el cobro de intereses son:

• Coste de Oportunidad: El prestamista renuncia a obtener rendimientos alternativos con ese dinero durante el período del préstamo.
• Riesgo de Impago: Existe la posibilidad de que el prestatario no devuelva el dinero prestado.
• Pérdida de Poder Adquisitivo del Dinero: La inflación puede reducir el valor real del dinero devuelto en el futuro.

Los factores que influyen en la determinación de un tipo de interés más alto o más bajo incluyen el riesgo asociado al prestatario y la duración del préstamo.

2. Precios e Inflación

Con el tiempo, el dinero tiende a perder valor, lo que se traduce en una disminución de su poder adquisitivo. Esta pérdida de valor se debe a la subida generalizada de los precios, fenómeno conocido como inflación.

La inflación se define como el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios en una economía. Se clasifica según su intensidad en:

• Inflación Moderada: Aumento lento y predecible de los precios.
• Inflación Galopante: Aumento rápido y descontrolado de los precios.
• Hiperinflación: Aumento extremadamente rápido y fuera de control de los precios, que puede llevar al colapso económico.
• Deflación: Fenómeno opuesto a la inflación, caracterizado por una caída continua y generalizada de los precios.

Causas de la Inflación

Las principales causas de la inflación son:

• Inflación Monetaria: Se produce por una emisión excesiva de dinero (tanto legal como bancario) por parte del Banco Central, lo que lleva a un aumento desproporcionado de la oferta monetaria. Este tipo de inflación, si no se controla, suele derivar en hiperinflación.
• Inflación de Demanda: Ocurre cuando la demanda agregada de bienes y servicios en la economía supera la capacidad de producción. Se da frecuentemente en épocas de crecimiento económico con bajos tipos de interés, lo que estimula el consumo y la inversión.
• Inflación de Costes (o de Oferta): Se produce cuando aumentan los costes de producción de los bienes y servicios, y estos aumentos se trasladan a los precios finales. Esto puede ocurrir por diversas razones que afectan a una parte importante de la economía, como:
  • Aumento de los precios de los recursos naturales (ej. petróleo).
  • Subida de los salarios.
  • Incremento del coste de la energía.
  • Aumento de los costes financieros (ej. tipos de interés para empresas).

Consecuencias de la Inflación

Las consecuencias de la inflación varían significativamente en función de su intensidad y de si es esperada o imprevista:

• Una inflación moderada o prevista puede tener costes manejables, ya que los agentes económicos pueden tomar medidas para adaptarse.
• Sin embargo, una inflación intensa o imprevista perjudica gravemente a la mayoría de los agentes económicos.

Las principales consecuencias son:

• Pérdida de Poder Adquisitivo: La inflación reduce la capacidad de compra del dinero, lo que disminuye la calidad de vida de algunos colectivos, mientras que puede beneficiar a otros.
  • Colectivos perjudicados: Pensionistas (sus pensiones pierden valor real), trabajadores (si sus salarios no suben al mismo ritmo que los precios), ahorradores (el valor real de sus ahorros disminuye) y empresas exportadoras (sus productos se encarecen en el mercado internacional).
  • Colectivos beneficiados: Deudores (el valor real de sus deudas disminuye), propietarios de activos reales (como inmuebles, cuyo valor tiende a subir con la inflación) y empresas importadoras (si los precios de los bienes importados no suben al mismo ritmo que los nacionales).
• Incertidumbre: Los precios actúan como señales en la economía, informando sobre la escasez relativa de recursos, bienes y servicios. Esta información es crucial para que los agentes económicos tomen decisiones de consumo, inversión y producción. Con la inflación, los precios se vuelven volátiles y no suministran información fiable, lo que genera incertidumbre y lleva a los agentes a aplazar sus decisiones, afectando negativamente la inversión y el crecimiento económico.

3. Los Indicadores de la Inflación

El principal indicador de la inflación es el Índice de Precios al Consumo (IPC).

El IPC es una media ponderada de los precios de una cesta de bienes y servicios de consumo habitual de una familia media. Su crecimiento a lo largo del tiempo indica la tasa de inflación.

Limitaciones del IPC:

• No incluye la compra de vivienda (solo los alquileres).
• Responde lentamente a los cambios en los hábitos de consumo de las familias.
• No siempre recoge adecuadamente la variación de la calidad de los bienes y servicios (por ejemplo, si un producto mejora su calidad pero mantiene su precio, el IPC no lo refleja como una bajada de precio real).
• Se basa en la Encuesta de Presupuestos Familiares, cuya representatividad puede ser cuestionable en ciertos aspectos.

4. La Política Monetaria

La Política Monetaria se refiere a las decisiones tomadas por la autoridad monetaria (generalmente el Banco Central) con respecto al tipo de interés oficial y a la cantidad de dinero en circulación (Oferta Monetaria).

• El tipo de interés oficial es la referencia principal para los préstamos en la economía.
• La cantidad de dinero en circulación (Oferta Monetaria – OM) puede ser influenciada por el Banco Central. Por ejemplo, el Banco Central Europeo (BCE) puede emitir billetes (aumentando el dinero legal) y conceder crédito a la banca comercial (influyendo en el dinero bancario).

El Banco Central Europeo (BCE) es la autoridad monetaria de la Eurozona, caracterizada por su independencia del poder político. Su principal función es diseñar y poner en práctica la política monetaria para mantener la estabilidad de precios.

Tipos de Política Monetaria:

• Política Monetaria Expansiva: Se aplica en situaciones de crisis económica o recesión para impulsar la actividad económica, aumentar la liquidez y estimular la inversión y el consumo.
• Política Monetaria Restrictiva: Se aplica en épocas de rápido crecimiento económico o cuando existe riesgo de inflación, con el objetivo de controlar el aumento de precios y enfriar la economía.