1. El Dinero: Funciones y Evolución

El dinero es un instrumento social que sirve como medio de cambio, depósito de valor y unidad de cuenta. Su principal ventaja sobre el trueque es que facilita el comercio al eliminar la necesidad de coincidencia entre quienes desean intercambiar bienes. Para que el dinero cumpla estas funciones, debe ser aceptado por la sociedad, estable en valor y permitir comparar el valor entre bienes distintos.

Históricamente, el dinero ha evolucionado desde el trueque, pasando por el dinero mercancía (como la sal o el ganado), el dinero metálico (oro y plata), el dinero papel, hasta llegar al dinero fiduciario, que no tiene valor intrínseco y se basa únicamente en la confianza.

2. Tipos de Dinero

Existen distintos tipos de dinero según su naturaleza y aceptación:

• Dinero legal: Billetes y monedas de curso legal emitidos por los bancos centrales (en la eurozona, el BCE).
• Dinero bancario: Depósitos a la vista y a plazo en bancos que permiten realizar pagos electrónicos, cheques o retiros.
• Otros activos líquidos (OAL): Instrumentos como bonos públicos con bajo riesgo y alta liquidez.

El dinero bancario y los OAL son fundamentales en la economía moderna, ya que representan la mayor parte del dinero disponible, aunque no circulan físicamente.

3. La Moneda Digital y las Criptomonedas

El avance tecnológico ha generado nuevas formas de dinero como las monedas digitales:

• Digitales respaldadas: Como los saldos en cuentas bancarias o pagos con tarjeta, respaldados por bancos centrales.
• Criptomonedas: Como el bitcoin, no están respaldadas por gobiernos, sino por criptografía y tecnología blockchain.

La blockchain es un sistema descentralizado, seguro y transparente que permite registrar operaciones en una especie de “libro contable público”, con aplicaciones más allá del dinero.

4. Agregados Monetarios

Los agregados monetarios permiten analizar la cantidad de dinero en circulación agrupando distintas formas de dinero desde las más líquidas hasta las menos:

• M1: Dinero en efectivo + depósitos a la vista.
• M2 y M3: Incluyen M1 y suman depósitos a plazo y otros activos financieros líquidos.

Estos agregados ayudan a medir y controlar la oferta monetaria.

5. El Tipo de Interés

El tipo de interés es el “precio del dinero” y representa:

• Un coste para quien solicita un préstamo.
• Un ingreso para quien ahorra o presta dinero.

Está influido por factores como el riesgo del préstamo, el plazo de devolución y la liquidez. El Euríbor es la referencia del tipo de interés al que los bancos europeos se prestan dinero entre sí, y afecta directamente a los préstamos e hipotecas en Europa.

6. La Inflación: Definición, Causas y Consecuencias

La inflación es el aumento sostenido del nivel general de precios.

Causas de la Inflación

Puede tener tres orígenes principales:

• Inflación monetaria: Exceso de dinero en circulación.
• Inflación de demanda: Demanda mayor a la capacidad de producción.
• Inflación de costes: Aumento en los costes de producción (materias primas, salarios, etc.).

Consecuencias de la Inflación

Entre sus consecuencias más destacadas están:

• La pérdida de poder adquisitivo.
• La incertidumbre económica.
• Perjudica a ahorradores, pensionistas y trabajadores.
• Beneficia a deudores y al Estado, ya que las deudas pierden valor real.

7. Los Indicadores de la Inflación

Los indicadores de inflación permiten medir la evolución general de los precios en una economía a lo largo del tiempo. El más común es el Índice de Precios al Consumo (IPC).

7.1. Medición de la Inflación

En España, el IPC lo elabora el INE (Instituto Nacional de Estadística), basándose en la Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF). Esta encuesta estudia los hábitos de consumo de los hogares y sirve para elaborar la “cesta de la compra”, que representa el consumo medio de las familias. La cesta incluye productos y servicios clasificados por grupos (alimentación, vivienda, transporte, ocio, etc.). Cada grupo tiene una ponderación distinta, que refleja su importancia en el gasto familiar.

Ejemplos de grupos:

• Alimentación y bebidas no alcohólicas
• Transporte
• Hoteles, cafés y restaurantes

También se identifican productos relacionados con situaciones especiales como la «cesta COVID».

7.2. Evolución de la Inflación

Se calcula mediante la fórmula: XXX

Esto indica el porcentaje de variación del IPC entre dos períodos. Una tasa positiva implica inflación; una negativa, deflación.

7.3. Limitaciones del IPC

El IPC no es perfecto y presenta varias limitaciones:

• No incluye la vivienda en propiedad, algo que sí hacen otros países.
• Desactualización de productos, ya que la cesta se revisa cada 5 años.
• No considera mejoras de calidad al interpretar subidas de precio.
• Representatividad discutida: la EPF puede no reflejar fielmente el consumo real de todas las familias.

7.4. Otros Tipos de Inflación

• IPC armonizado (IPCA): Permite comparar la inflación entre países de la UE.
• Inflación subyacente: Excluye energía y alimentos no elaborados, ya que son los más volátiles. Se usa para prever la evolución futura de los precios.

8. La Política Monetaria

La política monetaria es el conjunto de medidas adoptadas por la autoridad monetaria (BCE en el caso de la eurozona) para controlar la oferta monetaria y los tipos de interés, con el objetivo de influir en la demanda agregada y alcanzar metas macroeconómicas como:

• Crecimiento económico
• Estabilidad de precios
• Pleno empleo
• Equilibrio presupuestario
• Equilibrio exterior

El principal instrumento es el tipo de interés oficial, que es el precio al que el BCE presta dinero a los bancos.

9. El Banco Central Europeo (BCE): Objetivos

El BCE tiene como objetivo principal mantener la estabilidad de precios, definiéndola como una tasa de inflación inferior pero cercana al 2% anual. ¿Por qué no se busca una inflación del 0%?

Una inflación del 0% o negativa (deflación) puede ser perjudicial, ya que:

• Desincentiva el consumo y la inversión, al esperar que los precios sigan bajando.
• Reduce los ingresos de las empresas, lo que puede provocar despidos.

Una inflación moderada y controlada permite un entorno económico estable que favorece la inversión y el crecimiento.

10. Política Monetaria en Acción

10.1. Instrumentos Monetarios

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) utiliza varios instrumentos para implementar la política monetaria del BCE:

• Reservas mínimas: Porcentaje del dinero que los bancos deben mantener inmovilizado. Aumentarlas reduce la liquidez; disminuirlas la incrementa.
• Facilidades permanentes: Préstamos o depósitos a un día que ofrecen o reciben los bancos comerciales del banco central. Sirven para ajustar la liquidez a corto plazo.
• Operaciones principales de financiación: Son subastas semanales mediante las cuales el BCE presta dinero a los bancos a una semana. El tipo de interés de estas operaciones se convierte en el tipo oficial del dinero, y es la referencia para el resto del sistema financiero.

10.2. Efectos sobre la Economía

Las decisiones del BCE afectan dos variables clave:

• Cantidad de dinero en circulación.
• Precio del dinero (tipo de interés).

Según el contexto económico, puede aplicar:

• Política monetaria expansiva:
  • Se baja el tipo de interés o se incrementa la oferta monetaria.
  • Favorece el consumo y la inversión.
  • Se utiliza en contextos de bajo crecimiento o recesión.
• Política monetaria restrictiva:
  • Se sube el tipo de interés o se reduce la oferta monetaria.
  • Tiene como objetivo frenar la inflación.
  • Se aplica cuando hay sobrecalentamiento económico o exceso de demanda.

Estas políticas afectan al consumo, la inversión, el ahorro, el empleo y el crecimiento económico.