Estrategias de Crecimiento Empresarial Externo: Fusiones, Adquisiciones y Cooperación

Estrategias de Crecimiento Empresarial Externo: Ventajas y Desafíos

Ventajas del Crecimiento Externo

El crecimiento externo ofrece múltiples beneficios estratégicos:

Reduce costes de funcionamiento gracias a las economías de escala.
Permite rentabilizar fondos excedentarios.
Acceso a Recursos y Capacidades (RyC) de otras empresas.
Supera barreras de entrada en una industria o país.
Incrementa el poder de mercado, reduciendo la competencia o influyendo en la evolución de la industria.
Aumenta el tamaño óptimo para competir en el mercado global.
Logra legitimidad.

¿Cómo se logra el crecimiento externo?

Todo esto se logra:

Con mayor rapidez.
Reduciendo el riesgo (se conoce la trayectoria de otra empresa).
Pudiendo elegir mejor el momento de crecimiento.
Sin incrementar la capacidad de industrias maduras (solo aplicable a Fusiones y Adquisiciones – F/A).

Inconvenientes del Crecimiento Externo (vs. Crecimiento Interno)

Supone costes de transacción.
Implica costes de integración (F/A) o coordinación (cooperación).
No siempre permite optimizar las decisiones en la gestión del proceso de crecimiento; en el crecimiento interno se tiene más control.
Problemas de defensa de la competencia (las autoridades pueden bloquear la operación, poner condiciones, etc., mientras que en el crecimiento interno esto no sucede).

Fusiones y Adquisiciones (F/A)

Fusiones

Integración del patrimonio de dos o más empresas, donde normalmente al menos una pierde su personalidad jurídica.

Tipos de Fusiones

Fusión pura: Se crea una nueva empresa y desaparecen las fusionadas.
Fusión por absorción: Una de las empresas desaparece al integrarse en una existente.
Fusión por aportación parcial de activo: Una empresa aporta solo una parte de su patrimonio a otra, preexistente o nueva.

Adquisiciones

Compra de parte del capital social de otra empresa con intención de dominarla, sin integración del patrimonio ni pérdida de personalidades jurídicas.

Grado de Control en Adquisiciones

Absoluto: Más del 80%.
Mayoritario: 50-80%.
Minoritario: Menos del 50%.

Formas de Adquisiciones

Compra directa: Efectivo, canje de acciones, etc.
Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA).

Gestión de las Fusiones y Adquisiciones

Diseño de la Operación

Selección de la empresa objetivo.
Fijación del precio: Valor en ese momento + prima de control.
Forma de financiación.

Integración Organizativa y Cultural

Intento de la empresa de mantener cultura, valores, identidad, etc.
Diferencias en el diseño estructural: niveles jerárquicos, hábitos, etc.
Requiere informar y motivar a los empleados.
Exige un proceso de ajuste organizativo.

Integración Productiva

Debido a una duplicación de activos (ejemplo: si después de la fusión tienen dos fábricas y con una, ampliándola un poco, es suficiente, la segunda fábrica de la otra empresa no es necesaria).
Implica la integración de sistemas operativos, relocalización de actividades, etc.
Reestructuración empresarial.

Defensa de la Competencia

Equilibrio entre la libre competencia y la mejora de la eficiencia empresarial.
Regulación por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia en España y las normas de la competencia de la Unión Europea.

La Cooperación entre Empresas

Acuerdo entre dos o más empresas independientes que, uniendo o compartiendo parte de sus Recursos y Capacidades (RyC), instauran un cierto grado de interrelación con el objetivo de incrementar sus ventajas competitivas.

Rasgos Básicos de un Acuerdo de Cooperación

No existe relación de subordinación entre empresas.
Interdependencia.
Tienen un objetivo concreto.
Es una fórmula intermedia entre comprar en el mercado y hacerlo todo dentro de la empresa.

Ventajas e Inconvenientes de la Cooperación (vs. F/A)

Ventajas de la Cooperación

Menos costosa: no se adquieren activos duplicados, no hay necesidad de reestructuración, etc.
Supone compartir incertidumbres y riesgos.
Es más rápida.
Menor incremento de complejidad organizativa.
Es más reversible.
No hay problemas de integración organizativa, cultural y productiva.

Inconvenientes de la Cooperación

Puede erosionar la ventaja competitiva: el riesgo del “caballo de Troya”.
Pérdida de autonomía.
Los costes de transacción son mayores.
Transferencia de conocimiento más complicada.
Problemas de coordinación: falta de delegación de poder, falta de confianza y compromiso, intereses divergentes entre socios, etc.
No conlleva beneficios fiscales.

Tipos de Acuerdos de Cooperación

Acuerdos Contractuales (Sin Participación en Capital)

Contratos de larga duración: Dos o más empresas desarrollan de forma conjunta actividades específicas.
Franquicia: El franquiciador cede al franquiciado el derecho sobre el modelo de negocio, dentro de un ámbito geográfico, en unas determinadas condiciones y a cambio de una contraprestación económica.
Licencias: Una empresa autoriza a otra a usar su marca, patente o tecnología.
Subcontratación: Una empresa encarga a otra la realización de una actividad según unas condiciones preestablecidas y conservando la responsabilidad económica final. Hay una desintegración vertical.
Consorcios: Varias empresas se unen para realizar un proyecto grande a largo plazo y luego se disuelven. Las Uniones Temporales de Empresas (UTEs) son su forma legal.

Acuerdos Accionariales (Con Participación en Capital)

Joint venture: Acuerdo por el que dos o más empresas independientes (matrices o padres) crean una nueva empresa (hija) para colaborar en algo concreto. Tienen personalidad jurídica propia. Las empresas padres aportan inversiones financieras y, además, personal, tecnología, etc.
Intercambio o permuta de acciones: Dos empresas intercambian acciones entre ellas; ninguna controla a la otra y refuerzan una alianza estratégica.
Participaciones minoritarias: Una empresa adquiere acciones de otra para favorecer su desarrollo.

Redes Interorganizativas

Es una forma de cooperación en la que muchas empresas están conectadas mediante muchos acuerdos distintos.

Características de las Redes Interorganizativas

Existen multitud de acuerdos distintos.
Permiten alcanzar la eficiencia a los participantes.
Complementariedad de actividades.
Existe una enorme flexibilidad: descentralización de producción y externalización.
Posicionamiento dentro de la red.

Dirección de Acuerdos de Cooperación

Consiste en la atención explícita a los problemas y factores que están vinculados con cualquier acuerdo.

El Proceso de Formación del Acuerdo

Elección de la cooperación como el método de crecimiento.
Elección de los socios.
Negociación de las características y condiciones del acuerdo.

Gestión del Acuerdo

Las actitudes mantenidas por cada socio: confianza, compromiso y flexibilidad.
Mecanismos específicos para hacer funcionar el acuerdo: organización y planificación, objetivos claros, apoyo de la alta dirección.

Resultados de la Cooperación

Visión conjunta del acuerdo: Si se logran los objetivos planteados y si se cumplen los plazos.
Visión de cada socio: Sensación de equidad entre lo contribuido y lo recibido y percepción de que el beneficio es superior al coste.

Repetición de Ventajas e Inconvenientes de la Cooperación (Manteniendo el Contenido Original)

Nota: Esta sección repite información anterior, pero se mantiene según la solicitud de no eliminar contenido.

Ventajas de la Cooperación (Comparación con F/A)

Menos costosa: no se adquieren activos duplicados, no hay necesidad de reestructuración, etc.
Supone compartir incertidumbres y riesgos.
Es más rápida.
Menor incremento de complejidad organizativa.
Es más reversible.
No hay problemas de integración organizativa, cultural y productiva.

Inconvenientes de la Cooperación (Comparación con F/A)

Puede erosionar la ventaja competitiva: el riesgo del “caballo de Troya”.
Pérdida de autonomía.
Los costes de transacción son mayores.
Transferencia de conocimiento más complicada.
Problemas de coordinación: falta de delegación de poder, falta de confianza y compromiso, intereses divergentes entre socios, etc.
No conlleva beneficios fiscales.

Tipos de Acuerdos de Cooperación: Acuerdos Contractuales (Sin Participación en Capital)

Contratos de larga duración: Dos o más empresas desarrollan de forma conjunta actividades específicas.
Franquicia: El franquiciador cede al franquiciado el derecho sobre el modelo de negocio, dentro de un ámbito geográfico, en unas determinadas condiciones y a cambio de una contraprestación económica.
Licencias: Una empresa autoriza a otra a usar su marca, patente o tecnología.
Subcontratación: Una empresa encarga a otra la realización de una actividad según unas condiciones preestablecidas y conservando la responsabilidad económica final. Hay una desintegración vertical.
Consorcios: Varias empresas se unen para realizar un proyecto grande a largo plazo y luego se disuelven. Las Uniones Temporales de Empresas (UTEs) son su forma legal.