Ratios Financieros

Definición y Propósito

Los ratios financieros son comparaciones por cociente entre dos magnitudes económicas o financieras. Permiten analizar aspectos específicos de la empresa, indicando su estado óptimo o crítico.

Condiciones para su Uso

1. Significación: Los ratios deben ser útiles y las magnitudes comparadas deben tener una relación lógica.
2. Comparabilidad: Los valores obtenidos deben permitir comparar la situación de la empresa con otras empresas o con periodos anteriores.

Periodo Medio de Maduración

El periodo medio de maduración (PMM) es el tiempo (en días) que la empresa tarda en recuperar lo que invierte en el ciclo de explotación. El ciclo de explotación incluye las fases que añaden valor a la producción:

1. Aprovisionamiento
2. Fabricación
3. Venta
4. Cobro a clientes

El ciclo de explotación comercial excluye la fase de fabricación.

Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMF)

El PMMF es la diferencia entre el PMM económico y el periodo de pago a proveedores. Indica cuánto valdría el PMM económico teniendo en cuenta a los proveedores.

Costes

Los costes son la expresión monetaria de los inputs o factores de producción consumidos en un proceso de producción.

Clasificación de Costes

• Según su relación:
  • Directos: Implicados directamente en la producción.
  • Indirectos: No tienen relación directa con la producción.
• Según su naturaleza:
  • Fijos: Originados por factores de producción fijos, que cambian a largo plazo.
  • Variables: Originados por factores de producción variables y circulantes.
• Según su formulación:
  • Totales: Suma de los costes fijos y variables.
  • Medios: Cociente entre los costes totales y el número de unidades vendidas.
  • Marginales: Variación experimentada por el coste total entre dos periodos consecutivos.

Resultado y Rentabilidad

Resultado

El resultado es la diferencia entre ingresos y gastos a lo largo de un ejercicio económico, incluyendo la variación de existencias.

Rentabilidad

La rentabilidad es la capacidad de una empresa para generar beneficios, superando los costes. Se expresa en forma de ratios.

Tipos de Rentabilidad

• Rentabilidad Económica (RE): Capacidad de un activo para producir beneficios que remuneren el capital propio y el ajeno.
• Rentabilidad Financiera (RF): Capacidad de los fondos propios para producir beneficios.

Inversión

La inversión es la adquisición de bienes de capital (financiero o productivo) para conseguir beneficios futuros. Implica renunciar a una satisfacción presente por beneficios futuros.

Condiciones para la Inversión

1. Rentabilidad esperada de la inversión.
2. Capacidad de la empresa para realizar la inversión.
3. Coste de financiación.

Componentes de la Inversión

• n: Duración del proyecto de inversión.
• Qi: Flujos monetarios esperados de la inversión.
• A: Coste inicial de la inversión.
• K: Tasa o tipo de actualización de los flujos monetarios.
• R: Tasa de rentabilidad.

Ratios de Corto Plazo

• Ratio de Solvencia: Activo Corriente / Pasivo Corriente. Indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo.
• Ratio de Tesorería (Acid Test): (Deudores + Efectivo) / Pasivo Corriente. Indica la solvencia real de la empresa, es decir, su capacidad para hacer frente a las deudas con el efectivo.
• Ratio de Liquidez Inmediata: Efectivo / Pasivo Corriente. Indica la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto plazo con el efectivo disponible.
• Ratio de Endeudamiento General: Pasivo Exigible Total / Fondos Propios. Indica la proporción de la financiación ajena en relación con los fondos propios.
• Ratio de Garantía: Activo Real / Pasivo Exigible Total. Indica la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a largo plazo con sus activos.
• Ratio de Autonomía Financiera: Fondos Propios / Pasivo Exigible Total. Indica la independencia de la empresa de la financiación ajena.
• Ratio de Inmovilizado: Activo No Corriente / (Fondos Propios + Pasivo No Corriente). Indica la proporción de activos fijos en relación con la financiación a largo plazo.

Ratios de Gestión de Existencias y Cobros

Fórmulas de Rentabilidad

• RE = BAII / Activo * 100
• RF = BN / Fondos Propios * 100

Clasificación de la Inversión

La inversión se puede clasificar según:

• Materialización: Inversiones económicas (activos reales) e inversiones financieras (activos financieros).
• Plazo: Activo fijo (largo plazo) o activo circulante (corto plazo).
• Motivos: Sustitución, expansión o innovación.