T.8 Análisis Financiero de la Empresa

El análisis financiero es el estudio de la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a todos los pagos de las obligaciones del pasivo cuando estas lleguen a su vencimiento con el activo, sin que se resienta su actividad económica normal. El análisis financiero se ocupa tanto de la solvencia como de la liquidez. El análisis financiero utiliza como instrumento esencial el balance, del que obtiene los datos de base para su posterior estudio. El análisis financiero implica el estudio de las dos grandes masas patrimoniales del balance y de sus relaciones. Del activo hay que estudiar la actitud de sus elementos para transformarse en dinero, y del pasivo, el grado de exigibilidad y el vencimiento de las obligaciones que representa. Hay que estudiar las interrelaciones del activo y pasivo para comprobar que se puedan cubrir las deudas que vayan venciendo con la liquidación de los activos.

El equilibrio financiero consiste en la posibilidad de atender al pago de las obligaciones de la empresa en el momento de su vencimiento, sin que se resienta su actividad normal. Para que una empresa consiga el equilibrio financiero, tiene que tener en cuenta:

• Que exista una correspondencia entre la naturaleza de las distintas fuentes financieras y las inversiones a las que se aplican dichas fuentes de financiación. Los activos fijos deben financiarse siempre con capitales permanentes.
• El montante de la financiación a corto debe estar basado en el volumen de ventas y el plazo de cobro de estas ventas, en la capacidad de la empresa para generar efectivo a corto plazo.
• El montante de la financiación a largo plazo se calculará en función de la rentabilidad de las inversiones a largo plazo y según las cuotas de amortización que se generen.
• La elección entre recursos ajenos para la financiación debe basarse en el coste de cada una de las fuentes financieras.
• La empresa debe mantener un fondo de maniobra positivo.

Entre los instrumentos que utiliza el análisis financiero para el estudio del balance y de sus partidas destacan los ratios. Un ratio es una razón, una relación por cociente entre dos magnitudes. Los ratios financieros más interesantes son las de liquidez y las de endeudamiento, y serán analizadas más adelante.

El Fondo de Maniobra

El fondo de maniobra o fondo de rotación es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, y representa la parte del activo circulante que está financiada con capitales permanentes. Si el fondo de maniobra es positivo, significa que hay una porción de los capitales permanentes que financian parte del activo circulante, con lo que se asegura la continuidad de los procesos productivos de la empresa. Si el fondo de maniobra es negativo, estaremos en una situación peligrosa para la empresa, ya que sus recursos financieros permanentes no son suficientes ni siquiera para financiar los activos fijos, con lo que va a tener que estar constantemente renovando sus créditos a corto plazo para financiar el inmovilizado.

El Análisis Económico de la Empresa

Se centra en el estudio de la rentabilidad y tiene como base de estudio la cuenta de resultados o cuenta de pérdidas y ganancias de la empresa. La empresa no busca maximizar los beneficios en términos absolutos, sino más bien la relación entre los beneficios y los capitales invertidos para conseguirlos. La rentabilidad es la relación entre el beneficio e inversión. Distintos tipos de rentabilidad: rentabilidad del accionista, al comparar los beneficios obtenidos por los accionistas con los capitales que han aportado a la empresa; rentabilidad de los recursos permanentes, que establece la relación entre los beneficios obtenidos y los recursos propios y ajenos a largo plazo; la rentabilidad económica, y la rentabilidad financiera.

T.18 El Nombre de la Empresa

Toda empresa debe tener un nombre y se debe evitar que dos o más empresas tengan el mismo. A tal fin existe un Registro Mercantil, al que hay que acudir para pedir que certifique que el nombre elegido para la empresa no se encuentra ya registrado por otra. El trámite es prácticamente gratuito. Es importante elegir un nombre adecuado e identificativo de la empresa que será el que la va a representar durante toda su vida. El nombre puede cumplir un papel muy importante en el lanzamiento de una empresa. Es conocido que el nombre puede constituir una de las ventajas competitivas del producto, dando a la empresa una orientación de marketing acertada desde el principio. Para la elección del nombre es recomendable aplicar algunos principios:

• Que el nombre sea descriptivo.
• Buscar un nombre distintivo.
• Procurar que el nombre de la empresa sea atractivo.
• Elegir el nombre de la empresa teniendo en cuenta su expansión futura.

Forma Jurídica

Debemos elegir aquella que mejor se adapte a las características del proyecto a desarrollar. Algunos criterios que se deben considerar en el momento de efectuar la elección:

• Tipo de actividad que se va a ejercer. Puede condicionar la elección de la forma jurídica.
• Responsabilidad de los promotores. La responsabilidad puede estar limitada al capital aportado o ser ilimitada.
• Necesidades económicas del proyecto. Se habrá de considerar las exigencias legales sobre capital social mínimo exigido según el tipo de empresa.
• Aspectos fiscales. Se ha de considerar que las sociedades tributan a través del Impuesto de Sociedades, cuyo tipo impositivo es único, mientras que los empresarios individuales lo hacen a través del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas.

El Empresario Individual

Según el Código de Comercio, se define como empresario o comerciante individual la persona que, teniendo capacidad para ejercer el comercio, se dedica a él habitualmente y lo realiza en nombre propio:

• Capacidad. Tienen capacidad para ejercer el comercio las personas mayores de edad y que además tengan libre disposición de sus bienes.
• Ejercicio habitual. Se exige que este se realice de manera continuada.
• En nombre propio. Decimos que se desarrolla el comercio en nombre propio cuando el titular de este proclama la asunción de toda responsabilidad frente a terceros. Si incumple sus contratos, los acreedores tendrán como garantía de cobro todos los bienes del empresario individual. También quedan excluidos del ejercicio del comercio los que tengan esta prohibición por ley o disposición especiales.

Ventanilla Única

Facilita la creación de empresas mediante la constitución de centros integrados de tramitación y de asesoramiento al emprendedor.

• Facilitar la tramitación. Aproximar en conjunto la gestión y los servicios, así como las instituciones de la administración al ciudadano.
• Informar y orientar al emprendedor. El emprendedor recibe un asesoramiento integral en los diversos aspectos que comporta la creación de una empresa.

Las funciones de la ventanilla son básicamente tres:

1. Informar. El funcionario responsable de la ventanilla única se encarga de dirigir al emprendedor al área de atención adecuada, en función de sus necesidades y atendiendo las peticiones de información básica sobre creación de empresas.
2. Asesorar. Los orientadores informan al emprendedor, en atención al grado de maduración/definición de los proyectos aportados, sobre las formas jurídicas adecuadas.
3. Tramitar. Un funcionario de cabecera coordina la realización de los trámites correspondientes.

Plan de Negocio

Cuando el negocio empieza a funcionar, muchas eventualidades deben estar resueltas y otras tantas deben haber sido ya previstas y estudiadas a fondo para que, en caso de presentarse, se disponga de soluciones ágiles y eficaces para resolverlas. El plan de negocio es el documento formal en el que el promotor de una iniciativa empresarial detalla todos los pormenores de su proyecto, haciendo especial hincapié en los objetivos perseguidos, las acciones a emprender, los recursos necesarios y las fuentes de las que se obtendrán tales recursos.

La Función Social de la Empresa y el Sistema Impositivo

Las empresas cumplen una función social de capital importancia. El tejido empresarial de un país es su principal fuente de riqueza y el que a la postre genera un mayor o menor nivel de bienestar entre los ciudadanos. Las empresas hacen posible que las personas puedan disponer de todo aquello que desean obtener en el mercado. El desarrollo de un país se asienta sobre el progreso experimentado en el diseño y utilización de nuevas tecnologías. Si bien existen instituciones públicas cuya misión principal es el trabajo de investigación, no puede negarse que la parte más importante de la investigación aplicada de una nación es la realizada por sus empresas. Las empresas absorben una parte de la renta de las familias en el proceso de intercambio de dinero por bienes y servicios. Donde más claramente se observa el compromiso de las empresas con la sociedad en la que se insertan es a través del sistema impositivo. La importancia de las empresas para el bienestar de los ciudadanos de un país es trascendental.

T.19 Globalización

Los acuerdos de libre comercio entre los países y la aceptación generalizada de las leyes del mercado hicieron posible un progresivo proceso de desregulación económica que facilitó el flujo de mercancías. El comercio internacional cobró un auge desconocido y, en paralelo, las inversiones de unos países en otros adquirieron un protagonismo que no habían tenido en los veinte años precedentes. Con la globalización, los países se vuelven mucho más interdependientes en lo económico y en lo financiero. Los efectos de la globalización han ido, sin embargo, más allá de lo meramente financiero. La fuerte reducción en los costes del transporte y de las comunicaciones ha facilitado también la escisión de los procesos productivos que han dejado de estar integrados en una única unidad de producción. Hoy resulta normal encontrar organizaciones productivas “globales”. El outsourcing venía siendo ya práctica frecuente entre las empresas entre las décadas de 1980 y 1990. Lo peculiar de la globalización es hacer que este proceso no se limite al ámbito nacional, extendiéndose de un país a otro sin que las trabas fronterizas tengan un efecto destacable. Finalmente, la globalización puede introducir cambios de cierta importancia en el panorama social. La eliminación económica y financiera de las fronteras nacionales garantiza un creciente proceso de homogeneización de todas las sociedades humanas. Sin embargo, el desarrollo económico, social y cultural generado por la globalización sigue pautas que pueden llegar a ser bastante asimétricas, favoreciendo a los países productores y usuarios de alta tecnología.

Comercio Electrónico

El comercio electrónico ha generado un nuevo espacio económico que abarca todos los procesos directa o indirectamente relacionados con la compra, venta y comercialización de productos. La más popular es Internet, pero hasta el momento no es esta la que acapara el mayor porcentaje de los intercambios. De forma resumida, el comercio electrónico puede resumirse como el uso de medios electrónicos para el intercambio de información y para la realización de actividades y transacciones comerciales. El comercio electrónico cubre un amplio abanico de actividades económicas. La obtención de una definición más precisa del comercio electrónico obliga a considerarlo desde cuatro perspectivas diferentes:

• Perspectiva de la comunicación. El comercio electrónico supone la entrega de información, productos, servicios o medios de pago por un medio de las líneas telefónicas.
• Perspectiva de los procesos de negocio. Desde la perspectiva de los procesos de negocio, el comercio electrónico implica la aplicación de la tecnología a la automatización de las transacciones y de los flujos de trabajo.
• Perspectiva de los servicios. Desde la perspectiva de los servicios, el comercio electrónico es la herramienta que canaliza los deseos de organizaciones y consumidores de recortar los costes de los servicios.
• Perspectiva on-line. El comercio electrónico abre las posibilidades de comprar o vender productos o servicios a través de Internet.

Las Empresas en la Nueva Economía

La interconexión en tiempo real de los agentes económicos han dado origen a las que actualmente se conocen como empresas-red. El concepto de empresa-red engloba a:

• Macro-corporaciones descentralizadas en unidades de negocio flexibles, distribuidas por todo el mundo.
• Pymes fuertemente vinculadas a estas grandes corporaciones para la elaboración de partes específicas del proceso de producción o para asumir la participación en los procesos de distribución de bienes y servicios.
• Alianzas estratégicas con otras grandes empresas para la realización de proyectos concretos de inversión.

Estas empresas funcionan según modelos de gestión que en poco se parecen a las compañías de la economía clásica. Algunos autores denominan a este nuevo sistema el “modelo Cisco”. La inmensa mayoría de las operaciones de Cisco se realizan siguiendo las pautas, poniendo en contacto a proveedores y clientes.