El Sistema Financiero

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, intermediarios, mercados e instrumentos financieros que tienen como objetivo principal la canalización del ahorro desde los agentes con excedentes financieros hacia aquellos con necesidades financieras.

Funciones del sistema financiero

La función esencial del sistema financiero consiste en canalizar los recursos de las unidades económicas con superávit hacia las unidades económicas con déficit. Sus funciones principales incluyen:

• Analizar la viabilidad de los proyectos y destinar financiación a aquellos proyectos de inversión considerados rentables.
• Fomentar el ahorro de las unidades económicas con superávit.
• Sustentar el sistema de pagos y canalizar los fondos de manera rápida, segura y eficaz hacia la inversión.
• Realizar una asignación eficiente de recursos financieros, es decir, proporcionar los medios adecuados para que fluyan los recursos monetarios de unas unidades económicas a otras con ciertas garantías.
• Contribuir a la estabilidad monetaria y financiera del país, desarrollando una política monetaria activa.
• Velar por el buen funcionamiento de las instituciones que integran el sistema financiero.

Composición del Sistema Financiero

Mercados financieros

Son los lugares de encuentro, físicos o virtuales, entre quienes ofrecen instrumentos financieros y quienes los demandan. En ellos se determinan las condiciones de intercambio, el precio y la cantidad.

Tipos de mercado

• Mercado monetario: Se intercambian instrumentos financieros a corto plazo.
• Mercado interbancario: Aquel en el que los bancos prestan y piden prestado el dinero.
• Mercado de deuda pública anotada: Se intercambian instrumentos que emiten el Estado y las comunidades autónomas.
• Mercado de capitales: Se intercambian instrumentos financieros a largo plazo.
• Mercado de futuros y de opciones: Relacionados con activos subyacentes.
• Mercado de divisas: Es donde se negocian monedas de distintos países.

Funciones del mercado financiero

• Poner en contacto a los agentes económicos.
• Fijar los precios.
• Proporcionar liquidez a los activos.
• Reducir plazos y costes.

Características de los mercados

• Transparencia: Los intervinientes podrán obtener información relativa al mercado de forma rápida y a bajo coste.
• Libertad: No existen barreras de entrada o salida de compradores y vendedores.
• Profundidad: Dispone de un gran número de órdenes de compra y venta para cada activo y a distintos precios.
• Amplitud: Se negocian muchos activos en cada momento; de esa manera se satisfacen las necesidades de oferentes y demandantes.
• Flexibilidad: Los agentes tienen capacidad de reacción ante las variaciones que se produzcan en los precios u otras condiciones del mercado.

Criterios de clasificación

• Por la forma de funcionamiento o estructura: Directos o indirectos.
• Respecto a la fase de negociación de los activos: Primarios y secundarios.
• Por la característica de sus activos: Monetarios (o de dinero) y mercado de capitales.
• Por el grado de intervención de las autoridades: Libres y regulados.
• En cuanto al plazo: Mercados al contado y mercados a plazo.
• Por su grado de formalización: Mercados organizados y no organizados.

Intermediarios financieros

Son aquellos que ponen en contacto a personas físicas y jurídicas con necesidades financieras con las que tienen excedentes. Se clasifican en:

Intermediarios Bancarios

Están constituidos por el banco central y las entidades bancarias. Emiten instrumentos financieros aceptados como medios de pago y pueden generar recursos financieros.

• Entidades: Bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito e Instituto de Crédito Oficial (ICO).
• Supervisor: Banco de España.

Intermediarios No Bancarios

Emiten instrumentos financieros con otros usos diferentes al de medio de pago. Sus pasivos no son dinero, por lo que su actividad es más mediadora.

• Entidades: Compañías aseguradoras, sociedades de inversión y Establecimientos Financieros de Crédito (EFC) como sociedades de préstamo, crédito, leasing y factoring.
• Supervisores: Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y Banco de España.

Ventajas de los intermediarios

• Facilitan la actividad de mediación.
• Concilian intereses: Transforman los fondos que reciben de las unidades financieras con superávit (generalmente en pequeños volúmenes) en otros activos financieros de mayor volumen y vencimiento.
• Disminuyen riesgos.
• Ofrecen un acceso rápido y fiable a la información sobre precios, evolución de mercados y expectativas de futuro.
• Reducen los costes en las transacciones que realizan.

Instrumentos financieros

Son aquellos títulos que dan lugar a un activo financiero en una empresa o entidad, y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra. Los principales activos financieros, al margen del dinero, son: los depósitos bancarios, las letras y bonos del Tesoro, los pagarés de empresa, las acciones, las obligaciones y los abonos.

Características de los instrumentos

• Rentabilidad: Capacidad de un instrumento financiero para producir una renta a su poseedor.
• Riesgo: Conjunto de factores que pueden implicar una rentabilidad diferente a la esperada.
• Liquidez: Capacidad de un instrumento para convertirse en dinero con el menor coste posible.

Estructura del Sistema Financiero Español

Instituciones de la Unión Europea

La función de los bancos centrales es definir y ejecutar la política monetaria de un país o grupo de países, controlar la estabilidad de precios y emitir moneda de curso legal. Los bancos centrales de cada país, junto con el Banco Central Europeo (BCE), trabajan para conseguir la estabilidad en Europa.

En España, el banco central es el Banco de España, que pertenece a los intermediarios financieros bancarios. Lejos de ser independiente, forma parte del Eurosistema y del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), y está sometido a la normativa española y europea.

Organismos clave a nivel europeo

• Banco Central Europeo (BCE): Es el banco central de los 19 países de la Unión Europea que han adoptado el euro. Su función principal es mantener la estabilidad de precios en la zona euro para preservar el poder adquisitivo de la moneda e instrumentar la política monetaria.
• Eurosistema: Es la autoridad monetaria de la eurozona. Está compuesto por el Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales de los Estados miembros que tienen el euro como moneda de curso legal (ej: Banco de España). Se encarga de definir la política monetaria y autorizar la emisión de billetes.
• Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC): Está integrado por todos los países miembros de la Unión Europea, pertenezcan o no a la eurozona. Su objetivo es mantener la estabilidad de precios y apoyar las políticas económicas generales de la Comunidad.