Tipos de Análisis Contables

El estudio de la situación financiera y económica de una empresa se realiza a través de diferentes tipos de análisis contables, cada uno enfocado en aspectos específicos de sus estados financieros:

1. Análisis Patrimonial

   Se centra en el Balance de Situación de la empresa, examinando su estructura:

   • Estructura Económica (Activo): Representa el conjunto de bienes y derechos que la empresa ha adquirido para desempeñar sus funciones.
   • Estructura Financiera (Pasivo y Patrimonio Neto): Indica las fuentes de financiación, es decir, el origen de todos los fondos utilizados para adquirir la estructura económica.

2. Análisis Financiero

   Evalúa la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones de pago, tanto a corto como a largo plazo. Se enfoca en dos conceptos clave:

   • Liquidez: Es la capacidad de la empresa para convertir sus inversiones y activos en medios de pago totalmente líquidos (dinero en caja o depositado en el banco).
   • Solvencia: Es la capacidad para pagar las deudas mediante la garantía que ofrecen sus inversiones.

3. Análisis Económico

   Estudia los resultados de la empresa observando la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, y analiza la rentabilidad financiera y económica de la empresa.

Fondo de Maniobra y Situaciones Patrimoniales

Fondo de Maniobra (FM)

El Fondo de Maniobra es un indicador crucial de la salud financiera a corto plazo de una empresa. Se sustenta en dos principios fundamentales:

1. Principio de Prudencia Financiera: Aquellas inversiones de la empresa que sean a largo plazo deben ser financiadas con recursos a largo plazo.
2. Principio de Financiación del Activo Corriente: Las inversiones que la empresa realice a corto plazo deben estar financiadas por recursos a corto plazo, excepto una parte.

La fórmula del Fondo de Maniobra es:

Fondo de Maniobra = Activo Corriente - Pasivo Corriente

El FM representa la parte del Activo Corriente que se financia con el Pasivo No Corriente o recursos a largo plazo. Es la porción del Activo Corriente que, de alguna manera, tiene un carácter fijo y, por ello, interesa que se financie con recursos a largo plazo. Algunas partidas del Activo Corriente que poseen este carácter fijo incluyen:

1. Stock de seguridad de las existencias.
2. Fracción fija de los saldos de clientes.
3. Parte fija del saldo de bancos y cajas.

Situaciones Patrimoniales

Basado en el principio de partida doble (Activo = Patrimonio Neto + Pasivo), podemos identificar diversas situaciones patrimoniales que reflejan la estabilidad financiera de una empresa:

1. Estabilidad Financiera Total

   Representa la mayor estabilidad para la empresa, ya que no tiene deudas que devolver; se financia exclusivamente con Patrimonio Neto. Sin embargo, un cierto grado de endeudamiento podría optimizar la gestión y rentabilidad de la empresa. En esta situación, FM = Activo Corriente.

2. Estabilidad Financiera Normal

   La empresa financia su Activo tanto con recursos propios como ajenos, manteniendo un equilibrio saludable. Se recomienda que continúe operando de esta manera. Aquí, FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente > 0.

3. Suspensión de Pagos

   La empresa financia su Activo con recursos propios y ajenos, pero su Fondo de Maniobra es negativo, lo que pone en peligro su solvencia y liquidez a corto plazo. Se recomienda renegociar la deuda con proveedores para disminuir el Pasivo Corriente. En este caso, FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente < 0.

4. Desequilibrio Financiero a Largo Plazo

   Indica una inestabilidad financiera severa debido a la descapitalización de la empresa. Carece de recursos propios, y todo su Activo se financia con deudas. La única salida es la liquidación, es decir, vender todo su Activo para pagar las deudas. Aquí, FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente < 0.

5. Quiebra

   Es la peor de las situaciones patrimoniales. La empresa ha financiado todo su Activo con deudas, con el agravante de que su Activo posee partidas que carecen de valor real (registradas por un valor superior al que podrían realizarse), conocido como Activo Ficticio. Aun vendiendo todo el Activo, la empresa no podría afrontar todas sus deudas. En esta situación, FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente < 0.

Concurso de Acreedores

El Concurso de Acreedores es un procedimiento legal que se inicia cuando una persona (física o jurídica) se encuentra en una situación de insolvencia y no puede hacer frente a la totalidad de sus deudas. Este procedimiento abarca dos de las situaciones patrimoniales estudiadas: el desequilibrio financiero a largo plazo y la quiebra.

Su finalidad es evitar los efectos negativos que se derivan de la situación de insolvencia y organizar y gestionar la contabilidad y las finanzas para que los acreedores puedan cobrar lo máximo posible y, si es viable, que la empresa sobreviva.

Tipos de Concurso de Acreedores

1. Voluntario: Solicitado por la propia persona física o jurídica que se declara insolvente.
2. Necesario: Solicitado por alguno de los acreedores.

Fases del Proceso Concursal

1. Evaluación de la Situación: Los administradores de la empresa establecen todo aquello que la empresa posee y proponen una posible solución al problema.
2. Solución del Proceso Concursal: La solución puede llegar por dos vías:
   1. Convenio de Acreedores: Los acreedores aceptan la solución propuesta por los administradores (perdonar parte de la deuda y aplazar el pago de la parte restante). Si el juez considera que la empresa, a través de este convenio, puede ser viable, seguirá con su actividad.
   2. Liquidación: Si no ha sido posible llegar a un acuerdo o convenio con los acreedores, la empresa debe liquidarse. Si el patrimonio no es suficiente, se dará prioridad a los acreedores más débiles, como los trabajadores. El concurso puede considerarse fortuito o culpable. Si se declara culpable, el empresario debe responder ante la ley.

Rentabilidad Empresarial

La Rentabilidad Empresarial se refiere a la información que nos proporciona la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, estableciendo la relación entre los beneficios obtenidos y la inversión realizada. Por ejemplo, una rentabilidad de un negocio del 13% significa que por cada 100 € invertidos, se recuperarán esos 100 € y, además, se obtendrán 13 € de ganancias o beneficios.

Rentabilidad Económica

Mide la relación entre los beneficios obtenidos a nivel de explotación (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos – BAII) y las inversiones que la empresa realizó en su Activo. Se compone de dos factores:

1. Margen: El beneficio obtenido por cada unidad vendida.
2. Rotación: La rotación del Activo respecto a las Ventas (las ventas que es posible generar con el Activo).

Ejemplos:

• Empresas como Día o Lidl obtienen sus beneficios al vender muchas unidades a bajos precios, basándose en una alta rotación.
• El Club del Gourmet de El Corte Inglés obtiene sus beneficios por el margen conseguido en cada unidad vendida, ya que el precio es más elevado.

Rentabilidad Financiera

Relaciona el Beneficio Neto y los Recursos Propios (el capital aportado por los socios). Sus componentes son:

1. Margen: El Beneficio Neto obtenido en cada venta.
2. Rotación: La rotación del Activo respecto a las Ventas.
3. Apalancamiento.

Periodo Medio de Maduración (PMM)

El Periodo Medio de Maduración es la duración del ciclo de explotación. Representa el tiempo (número de días) que la empresa tarda en recuperar el dinero invertido en su ciclo de producción.

1. Periodo Medio de Maduración Económico

   Es el tiempo que transcurre desde que las materias primas entran al almacén hasta que los productos finales son cobrados al cliente. Se desglosa en:

   1. PMa (Periodo Medio de Almacenamiento): Nº de días que permanecen las existencias de materias primas en el almacén por término medio.
   2. PMf (Periodo Medio de Fabricación o Producción): Nº de días que se tardan en transformar las materias primas en productos terminados por término medio.
   3. PMv (Periodo Medio de Venta): Nº de días que las existencias de productos terminados permanecen en el almacén por término medio, a la espera de ser vendidos.
   4. PMc (Periodo Medio de Cobro): Nº de días que se tarda en cobrar los productos ya vendidos a los clientes por término medio.

2. Periodo Medio de Maduración Financiero

   Es el tiempo que transcurre desde que la empresa paga a los proveedores hasta que cobra a los clientes. Incluye:

   1. PMp (Periodo Medio de Pago): Nº de días que la empresa tarda en pagar a sus proveedores por término medio.

Cómo Reducir el Periodo Medio de Maduración (PMM)

Existen diversas estrategias para optimizar el PMM:

1. Podemos reducir el PMa si disminuimos el nivel de existencias de materias primas en los almacenes, utilizando sistemas como el just-in-time.
2. Se puede mejorar el PMf si incrementamos la productividad de los trabajadores mediante incentivos, motivación, etc.
3. Reducimos el PMv si llevamos a cabo descuentos sobre nuestros productos, campañas de publicidad o rebajas.
4. Se puede reducir el PMc si ofrecemos descuentos por pronto pago a nuestros clientes y, en definitiva, con cualquier práctica que mejore la gestión del cobro.

Nota importante: El PMp es el único componente que no nos interesa acortar, sino alargar lo máximo posible. Es fundamental conseguir que nuestros proveedores retrasen el plazo de cobro de las mercancías que nos sirven, incluso hasta el punto de que el PMp sea mayor que el PMM Económico. Esto resultaría en un PMM Financiero negativo, lo que significa que, antes de pagar a nuestros proveedores, ya hemos cobrado a nuestros clientes; en esencia, nuestros proveedores nos están financiando.