Política Monetaria del Banco Central Europeo

Son las medidas y decisiones que el Banco Central Europeo (BCE) toma en materia de tipos de interés y oferta monetaria para conseguir crecimiento y estabilidad actuando sobre la demanda agregada.

A. Política monetaria expansiva (fase de recesión)

• Medidas: consiste en bajar los tipos de interés y aumentar la oferta monetaria.
• Efecto: esto reduce el coste de los préstamos e incrementa la capacidad de gasto, lo que eleva el consumo, la inversión y la demanda agregada.
• Resultado: se logra incentivar la economía, el empleo y la producción.
• Inconveniente: produce un aumento de los precios o inflación.

B. Política monetaria restrictiva (fase de expansión)

• Medidas: consiste en subir el tipo de interés y reducir la oferta monetaria.
• Efecto: esto aumenta el coste de los préstamos y disminuye la capacidad de gasto, reduciendo el consumo, la inversión y la demanda agregada.
• Resultado: se cumple el objetivo de controlar la subida de los precios.
• Inconveniente: la producción y el empleo caen.

Instrumentos de la política monetaria

• Operaciones de mercado abierto (OMA): compra o venta de activos financieros del Banco Central por subasta. Si compra activos, inyecta más dinero en la economía; si los vende, busca tener menos dinero en circulación. Determina el interés oficial del dinero.
• Préstamos a corto plazo al sector bancario: créditos que los bancos solicitan al Banco Central. Cuanto más elevado sea este interés, menos dinero solicitarán los bancos.
• Modificar el coeficiente de caja: si el Banco Central baja el coeficiente de caja, los bancos pueden prestar más dinero. No se suele utilizar porque genera inestabilidad.

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Funciones del dinero

El dinero es el medio de pago generalmente aceptado. Cumple cuatro funciones esenciales:

• Medio de pago o de cambio: permite hacer intercambios rápidos y sencillos, eliminando los problemas del trueque.
• Unidad de cuenta: expresa el valor de los bienes en una sola referencia (en nuestro caso, el euro), facilitando los cálculos económicos.
• Depósito de valor: permite ahorrar, acumular riqueza y posponer el consumo para el futuro.
• Patrón de pago diferido: facilita las compras a plazos y los contratos de deuda donde se pacta la devolución del dinero más los intereses.

Oferta y demanda del dinero

Oferta Monetaria

Es la cantidad de dinero disponible en un momento dado en una economía, formada por el dinero legal y el dinero bancario.

Creación del dinero bancario: es el dinero que crean los bancos mediante los préstamos que realizan con el dinero depositado por otros clientes. Los bancos comerciales están obligados a mantener como reservas el 1% (coeficiente legal de caja) de los depósitos y pueden prestar el 99% restante. El proceso se repite multiplicando el dinero inicial (multiplicador bancario).

Fórmula del dinero total creado: depósito inicial multiplicado por la fracción de uno entre el coeficiente legal de caja.

Demanda Monetaria

Es la cantidad de dinero que los agentes económicos necesitan mantener en efectivo y en depósitos a la vista. Depende de tres factores:

• La renta y la riqueza: a mayor renta o riqueza, se consume más y aumenta la cantidad de dinero necesaria en efectivo o disponibles a la vista.
• Los tipos de interés: cuando el tipo de interés aumenta, los agentes prefieren mantener menos efectivo e invertir en activos que generen rentabilidad. El interés es el precio de prestar o pedir dinero.
• El riesgo y las expectativas: si las expectativas económicas son buenas y el riesgo es bajo, se preferirá mantener la riqueza mediante inversiones en activos en lugar de tener dinero en efectivo.

La Inflación: Concepto, Causas y Consecuencias

Definición: subida generalizada y continuada de precios que hace perder poder adquisitivo.

Tipos de inflación

• Moderada: subida leve de entre el dos y el tres por ciento.
• Galopante: tasas de dos dígitos que hacen perder valor al dinero rápidamente.
• Hiperinflación: tasas de tres o cuatro dígitos que destruyen el sistema y provocan la vuelta al trueque.

Causas de la inflación

• De demanda: exceso de compras frente a lo que se puede producir. Se debe al exceso de dinero en circulación o a una fase de expansión económica.
• De costes: encarecimiento de salarios, materias primas o intereses que las empresas trasladan a los precios.

Consecuencias y Medición

• Consecuencias: pérdida de poder de compra, incertidumbre para planificar y pérdida de competitividad exterior.
• Medición: el Instituto Nacional de Estadística (INE) la calcula mensualmente mediante el Indicador de Precios al Consumo (IPC) analizando una cesta de la compra familiar.