Política Monetaria

La política monetaria es una rama de la política económica que utiliza la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la estabilidad económica. Esta comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la cantidad de dinero o el tipo de interés.

Instrumentos de la Política Monetaria

Política Monetaria Expansiva

Su objetivo es aumentar la cantidad de dinero en circulación. Algunos instrumentos son:

• Tasa de captación: Es la tasa que paga el banco por ahorrar en la institución. Al bajarla, se incentiva el gasto.
• Tasa de colocación: Es la tasa a la que los bancos prestan dinero. Al bajarla, se facilita el acceso al crédito.
• Encaje bancario: Es el porcentaje de los depósitos que los bancos comerciales deben mantener como reserva. Al reducirlo, se aumenta la cantidad de dinero disponible para prestar.

Política Monetaria Restrictiva

Su objetivo es reducir la cantidad de dinero en el mercado. Algunos instrumentos son:

• Tasa de captación: Al subirla, se incentiva el ahorro.
• Tasa de colocación: Al subirla, se desincentiva el endeudamiento.
• Encaje bancario: Al aumentarlo, se reduce la cantidad de dinero disponible para prestar.

Operaciones de Mercado Abierto

Son las compras y ventas de títulos públicos que el banco central realiza para regular la liquidez del mercado.

• Para aumentar la cantidad de dinero, el banco central compra títulos.
• Para reducirla, vende títulos.

Estas operaciones influyen en la cantidad de dinero y en el precio de los títulos, afectando la tasa de interés.

El Banco Central

El Banco Central tiene como objetivo primordial mantener la estabilidad de precios. Sus funciones básicas son:

• Definir y ejecutar la política monetaria.
• Realizar operaciones de divisas.
• Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas del estado.
• Contribuir a la supervisión prudencial de las entidades de crédito y a la estabilidad del sistema financiero.

Letras del Banco Central

Son colocaciones de corto plazo en pesos o dólares por las cuales el Banco Central paga un interés. A través de subastas competitivas, el Banco Central regula la liquidez del mercado y las tasas de interés.

Efectos de la Inflación

La inflación tiene costos reales que dependen de:

• Si la inflación es esperada o no.
• Si las instituciones económicas se han ajustado a ella.

Inflación Imprevista

Efectos sobre la Distribución del Ingreso

La inflación perjudica a quienes reciben rentas fijas en términos nominales, como jubilados y pensionados.

Efectos sobre la Actividad Económica

• Distorsiona la estructura de precios relativos, afectando la asignación de recursos.
• Genera incertidumbre, dificultando el cálculo del rendimiento de las inversiones y afectando la acumulación de capital y la productividad.